基金特蒐／中國中小基金 績效佳
2015-04-10 經濟日報 記者林春江／台北報導
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過去市場一向關注中國大陸經濟數據，但各項指標顯得分歧，以3月製造業採購經理人指數（PMI）來說，官方版為50.1，重返擴張區間；但滙豐版為49.6，雖優於市場預期，卻在景氣榮枯線之下，保德信中國中小基金經理人陳意婷解讀，儘管大陸景氣溫和成長，但經濟數據不明，預期官方將續推寬鬆政策，A股多頭走勢可望強化。
陳意婷進一步分析，在資金行情推升下，經濟成長率、PMI等經濟指標對陸股今年的盤勢影響有限；熱錢流入加上政策利多，是Ａ股持續看多的重要理由，成交量決定了Ａ股能否持續活絡，單看3月17日至3月31日的11個交易日，滬深兩市僅在27日的成交量未突破兆元人民幣，只要經濟數據不出大意外，Ａ股可持續偏多操作。
陳意婷透露，大陸「互聯網」的意涵已經擴大為「TIMES」概念股，包含科技（Tech）、網路（Internet）、媒體（Media）、娛樂（Entertainment）、體育（Sports），這些中小型產業一旦起飛，預期會有二到三年的高成長行情可期，她未來將持續擴大這些領域的布局。
跟西方背景經理人相比，陳意婷認為，台灣基金經理人相對有優勢，因為大陸企業的營運模式充斥天馬行空的構想，一開頭，往往很難被西方認同，例如阿里巴巴、騰訊，當初都曾被質疑，最後以營收數字證明其在大陸行得通；反觀台灣基金經理人，相對能理解、接受大陸的想法，有機會抓住A股牛市。
與其他經理人習慣窩在辦公室操盤相比，她享受「走出去」的過程，過去每年出差大陸六到八次，每次停留約一周，因唯有面對面拜訪，才能真正了解中小型公司營運狀況，尤其一些消費性產業，要「be there（赴當地）」才能感受到產品是否受歡迎。
去年年底Ａ股意外有波大漲行情，使得很多主動式基金反而落後ETF，不過陳意婷認為，這樣的行情今年內重現機率較低，資金行情下，建議透過主動式基金參與Ａ股成長的機會。
陳意婷建議想要擁抱A股，應該「大小通吃」，而且最好要「定定吃」（定期定額）。而投資人看好A股卻不敢行動，永遠在等更好的買點，A股大型股今年第1季漲逾一成五，中小型股更大漲近四成，投資人再空等下去，「錯過」反而成了最大風險，與其等買點，不如擬定好策略。
陳意婷說，大型Ａ股漲勢稍歇，適合單筆買入；具有爆發力的中小基金，今年已漲一波，不妨透過定期定額，分散進場風險，逐步建立A股中小部位，單筆買大，定期定額中小，有攻有守，才能降低風險又創造報酬。
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現職：保德信中國中小基金經理人
學歷：台大財金系、英國曼徹斯特大學財金碩士
經歷：元大投信國際部研究員、統一投信國金部研究員、統一大龍印基金經理人
專長：新興亞洲市場
操作心法
實地拜訪
勤快地親身實地拜訪，如此才能在當下感受市場脈動，而且勝過研讀書面資料，與企業主面對面訪談中，也更能理解中國大陸市場的創新營運模式，這樣在選股操盤時會更有定見。
投資小叮嚀
定期定額建立中小型股部位
大陸中小型股企業處於企業成長周期，獲利爆發力強勁，個別企業的獲利表現不受景氣循環的影響，將持續扮演衝鋒要角，建議採取定期定額投資，可以降低進退場的選時風險。
搭配大型A股基金
從企業規模看，大陸大型企業表現穩定，是製造業生產增長的有力支撐，波動相對中小型股來得小，適合單筆持有，參與A股資金行情。
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