人行降準不放手人民幣貶值

• 2015-04-23 01:42
• 工商時報
• 林俊輝

　儘管中國人民銀行19日閃電宣布降準1個百分點（4碼），創2008年以來紀錄，但根據彭博調查，59位經濟學家預測人民幣今年將緩步走升，長線看升至2019年。保德信人民幣貨幣市場基金經理人李秀賢分析，降準帶來人民幣貶值壓力，但人行不會容忍大幅貶值，近幾個月人行干預外匯市場，使人民幣從貶值轉為適度升值。

　李秀賢表示，人民幣對美元即期匯率，是在每日公布的「人民幣對美元中間價」上下2％區間內浮動，人行在降準後隔日便調高中間價，創下近3個月新高，釋放出人民幣向上風向球；事實上，2014年11月以來，當市場預期人民幣走貶，官方控制的中間價便扮演關鍵角色，讓強勢美元下，人民幣相對抗貶。

　值得注意的是，根據國際清算銀行統計，過去一年來，人民幣兌主要貿易伙伴貨幣的通膨調整匯率攀升12％，創下新高，人民幣兌美元過去10年更是升值逾3成，在全球主要貨幣中升幅最大，這顯示人民幣在國際金融體系中，從匯價低估的「壞孩子」，漸漸變身估值公允的「好學生」。

　李秀賢說，國際貨幣基金（IMF）將於5月展開討論，並於11月決定是否將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子中，如人民幣加速貶值，勢必拖累人民幣國際化腳步。人民幣兼有高息、低波動特質，加上台灣投資人看好人民幣升勢，讓3月底台灣人民幣存款續創新高，散戶與法人合計達3245.82億人民幣，折合破新台幣1.6兆元。

　保德信中國產品首席石永平建議，若想免去換匯麻煩，又希望獲人民幣利息收入與潛在增值空機會，不妨以新台幣投資人民幣貨幣市場型基金，透過基金經理人專業操作，可望爭取比市場更優的收益與換匯價格。