新興高息股好High 長線贏大盤

• 2015-04-13 01:39
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　高股息題材近年來成為投資焦點，根據統計自1995年以來的高息股表現，發現不論新興市場、亞太（不含日本）甚至成熟市場，三者的高息股年化報酬率均優於大盤；其中，新興市場過去14年來的年化報酬率高達13.6％，不僅打敗大盤9.3％，更明顯領先亞太（不含日本）和成熟市場等地的高息股。

　摩根新興雙利平衡基金產品副總吳美燕指出，高息股大致可以分為「防禦型高息股」和「循環型高息股」兩類，前者因較不受經濟景氣變化影響，營收穩定，在下跌段時相對抗跌並提供高股息，因此常讓人有漲不動的刻板印象，反觀「循環型高息股」因和經濟景氣具有高度相關性，除了在市場震盪之際仍擁有力抗亂流優勢，在景氣復甦甚至擴張階段，股價往往更具有爆發力，由於兼具股息及資本利得契機。

　吳美燕指出，以台灣為例，過去每年股利發放率介於50.24～81.96％，據彭博預估，今明兩年的股利率分別為3.31％和3.73％，相較美國和日本企業今年股利率僅2.04％和1.5％，高殖利率優勢在全球市場中名列前茅，再者，香港、巴西、俄羅斯、波蘭、土耳其等企業今年預估股利率水準皆逾3％，新興市場高息股傲視全球的收益優勢可見。

　富達全球入息基金經理人Daniel Roberts（丹尼爾‧羅柏斯）指出，運用高股息投資概念，不僅讓投資人追求收益同時又兼顧成長契機，尤其整體企業獲利可能無法在高檔持久，還需留意可能的風險，但獲利穩健的股息概念股仍能提供不錯的投資機會。

　柏瑞亞太高股息基金經理人馬治雲表示，亞洲企業營運方面，受油價下跌與部分亞洲國家央行重啟降息循環的激勵，預期未來將有機會直接削減亞洲企業利息支出及降低能源成本，進而可望提升企業毛利率及獲利成長的展望，有助高股息投資題材的加溫。