基金瘋滬港通 金管會緊盯

基金瘋滬港通 金管會緊盯

2015-04-13 經濟日報 記者邱金蘭／台北報導

金管會主委曾銘宗                                       聯合報系資料庫

陸股、港股熱，金管會盯上國內投信基金透過滬港通投資大陸股票的操作模式，4月9日（上周四）發函要求所有投信業者，必須採取控管額度限制風險、確保基金持股部位保密及在公開說明書揭露等三大措施。

最近大陸A股、港股交易熱絡，國內包括大中華基金、A股基金等投信基金，只要有投資大陸股市的基金，都有可能透過滬港通買陸股，金管會這項新措施也格外引發市場關注。

金管會官員昨（12）日表示，已請投信投顧公會研議一段時間，市場是動態的，從監理面來看原本就要提醒業者注意。

投信投顧公會理事長林弘立表示，以前是拿到QFII（合格境外機構投資者）資格才能買陸股，滬港通後多一個管道；法規未禁止投信基金透過滬港通買陸股，滬港通交易機制又不同於一般市場，金管會希望公會研擬相關補強機制。

金管會上周四發函投信投顧公會，同意公會提報的投信基金透過滬港通投資陸股運作及相關控管措施。根據這項函令，投信基金透過滬港通買大陸股票，應先就交易成本、效益及風險充分評估，評估後仍要投資者，應注意並採行下列三大措施。

第一，應就滬港通投資大陸地區的相關風險，如額度限制等，訂定控管措施，並應將可能產生的證券商風險納入交易證券商遴選考量。

官員表示，滬港通買陸股部分是採大陸機制，跟一般國際實務不同，大陸要先看到款跟券才能買賣，今天要賣股，前一天就要拿出股票，萬一券商落跑怎麼辦？所以找香港券商下單時，券商的風險評估很重要。

除此，滬港通還有額度限制，林弘立說，買陸股是一天人民幣130億元，總額是人民幣3,000億元，還要符合大陸對外資持股比率限制等。因此，投信須先做額度限制的控管措施。

第二，循滬港通投資滬股時，若需要提供基金的滬股庫存是否足夠等資訊時，不得涉及揭露基金持股數等額外資訊。以免基金持股部位全都露，投資策略曝光。

第三，投信事業應在公開說明書揭露，循滬港通投資大陸地區的相關風險，如交易機制不確定性、額度限制等；已成立的基金，並應修正公開說明書。

資料來源：金管會

港交所 檢討交易機制
在香港透過滬港通買大陸股票，必須遵循大陸交易機制，由於不同一般國際交易實務，不少境外基金註冊的盧森堡，也針對滬港通交易機制訂定相關注意事項，提醒基金業者注意。
根據金管會掌握的資訊，香港方面最近也在檢討滬港通交易機制，金管會已請投信投顧公會注意後續發展。

業者表示，目前已有十多家投信業者，有大陸QFII（合格境外機構投資者）資格，額度約1到5億美元不等。對業者來說，滬港通是另一條買A股的管道，業者可視情況彈性搭配操作。

滬港通在香港買陸股部分，是採大陸交易機制，不是國際慣用的券款同步，很多機構法人不接受，所以香港聯合交易所方面也正檢討改善，例如對於一些特殊狀況者可免提前交券等。

香港聯合交易所在3月26日公告，檢討後的滬港通優化前端監控措施，將在4月20日開始運作。

閱讀秘書／滬港通
「滬港通」是指上海證交所與香港交易所允許兩地投資者，透過當地證券公司買賣規定範圍內的對方交易所上市股票，是滬港股票市場交易互聯互通機制。

買陸股的「滬股通」，每天額度人民幣130億元，總額度人民幣3,000億元；買港股的「港股通」每天額度人民幣105億元、總額度人民幣2,500億元。