大陸版QE可望上路 帶動股債雙漲

• 2015-04-14 01:22
• 工商時報
• 林俊輝

　看到大陸上證指數狂漲，心中不免癢癢？富邦中國新平衡入息基金經理人呂其倫指出，A股在多項利多消息刺激下，上證綜合指數持續強勢再創新高，今年第一季累計漲幅達15.87％。未來勢必高檔劇烈震盪，波動幅度相大，操作難度變高，以多元資產配置投資模式，利用景氣多空環境之下，不同資產類別表現各有優勢，形成多空皆宜資產配置，輕鬆做好大陸投資。

　富邦中國新平衡入息基金7日獲准成立，募集金額54億元，深獲投資人青睞訊息。

　呂其倫說，大陸第2季起經濟成長率會愈來愈好，國務院總理李克強希望GDP保7％，一定會祭出新改革政策與增加建設；此外，提振經濟最好方法即大陸版量化寬鬆QE政策，初期階段對大陸股債與房地產都會有助益。大陸正值QE開端，若20％存準率降至15％或10％，可為市場注入高達6兆人民幣資金，相當美國一次QE購債總額，大陸政策空間更大，會像美日QE上路帶動股債雙漲。

　A股近期雖一度創下7年來新高，但拉長10年來看，仍屬中間位置，跟全球市場表現相比，也位於中間偏低。呂其倫認為，跟著大陸政策走，就是投資大陸主旋律，如亞洲投資銀行話題正夯，要發展海上與陸上二大絲路，鐵路港口、高鐵、核能電廠等建設都要大力投資。此外，降息後，離岸或在岸債券收益率都相較美港或台灣政府債更具利差優勢。

　大陸除股債市場之外，REITs也是未來明日之星。呂其倫指出，北京上海一級商辦租金報酬率是全球最高，近6％，台北只有2.3％，差距甚大。且大陸商辦物業建設還在初期階段，為追求國際化與多國貨幣互換下，將維持穩定且長期走強。

　呂其倫表示，富邦中國新平衡入息基金未來將採取BRS金三角投資法做大陸資產配置，初期規劃債市50％、股市30％與REITs20％，其中加入REITs有機會增加年化報酬，且更分散風險。