高收債吸金 表現靚

高收債吸金 表現靚

2015-05-17 23:18:38 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

資料來源：Bloomberg，統計至2015/5/14 經濟日報提供

最近歐美地區債市空軍狂轟濫炸，不但讓公債價格大跌，也讓高信評的公司債出現震盪。而在債券市場愁雲慘霧時，以CCC級為主的高收益債券價格不跌反漲，使高收益債成為當前債市空頭時的亮點之一。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，最近公債市場出現空頭，主要是受到油價上漲與美國就業市場好轉影響，因此對通膨敏感度較高的公債殖利率反而上揚，並導致公債與類公債資產價格下跌。CCC級高收益債券的指數殖利率高達10.57%，利差也有933bps，反而成為債市資金新去處。

周曉蘭說，CCC等級的高收益債券雖然殖利率較高，違約率與殖利率成正比，若持債內容以B評級債券為主，並對CCC級債券相對加碼，反而可獲較高收益。

保誠（美國）資產管理公司投資總監Curt M Burns指出，今年債市變數多，加碼CCC級債券，也要額外加碼BBB級債以確保流動性，並輔以現金部位抵消CCC債券的波動風險。

德盛安聯目標收益基金經理人許家豪表示，從整體高收債來看，利率風險較公債低，具利差優勢，特別是C級券種利率較高，利差空間較佳，成為資金追逐收益標的，建議以品質較佳B級券種為核心，配置C級券種。