能源債脫胎換骨 為高收債助攻

• 2015-06-02 01:19
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

油價止跌反彈，能源企業財務改善、基本面轉佳，進而挹注高收益債表現 圖／路透

　隨著油價止跌回穩，能源債成為今年高收益債中漲幅最高者。Bloomberg統計，今年以來美林美國高收益債券指數上漲3.9％，但以產業分類來看，漲幅超越大盤指數的只有能源產業債券，今年以來上漲高達7.5％，遙遙領先大盤指數以及其他產業債券。顯示去年拖累高收益債的能源債已脫胎換骨，成為推升高收益債的助力。

　NN（L）環球高收益基金經理人都霆宇（Tim Dowling）表示，國際油價止跌反彈，能源企業採取行動改善財務報表，基本面逐漸轉佳，加上美國暑假開車旺季，皆有利恢復投資人信心，因此能源債價格走升，進而挹注高收益債表現。

　宏利美元高收益債券基金經理人李育昇指出，美國預期將會延後升息時點，且未來美國經濟將穩定成長下，可望持續帶動高收益債表現，惟須注意未來全球經濟成長狀況以及中東地緣政治風險。

　台新亞澳高收益債券基金經理人周佑侖表示，亞洲近期各國家公佈的通膨表現持續低於預期，未來亞洲各央行皆有較大的降息空間，將有效支撐消費與投資市場，加上美國升息若延後，且亞洲高收債的利差維持在近一年水準，將能抵抗利率風險，帶動亞洲信用市場表現。

　日盛中國高收益債券基金經理人陳勇徵表示，隨著美國將進入升息循環，未來債市波動可能加大，但大陸債市與其他債券市場關聯度低，波動度也相對低，大陸5月百城房價止跌回升，房地產需求持續回暖，有助大陸高收債後市表現。

　富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼認為，依照過往經驗，當景氣回升，高收益債將有所表現，現在正是投資的時機。

　施羅德投信多元資產投資團隊副總裁莊志祥分析，QE效應中期仍將壓制歐元公債殖利率的走升，有利於歐元政府債券後市走勢，建議投資人持有。