醫療教育基建 商機俏

醫療教育基建 商機俏

2015-06-02 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

亞投行的設立吸引全球目光，也帶來龐大商機。基金經理人指出，基礎建設投資通常具有進入門檻高、現金流穩定、營運周期長等優勢，另外如教育及醫院等社會基礎建設也值得注意。

安本新興市場基礎建設股票基金經理人卡祿（Devan Kaloo） 

安本投顧／提供

一般人想到基礎建設，會想到電力、水力、電信公司等相關產業，但安本新興市場基礎建設股票基金經理人卡祿（Devan Kaloo ）指出，公用事業大多有政府直接或間接的介入，並不是最好的基礎建設投資標的。

卡祿認為，好的基礎建設投資標的應該是與基礎建設有關，但不是公用事業類股。這些好標的有很強的定價能力，現金流穩定，波動低，最能受惠於新興市場的成長，像是教育、醫院等相關社會基礎建設也有不錯商機。

以醫院、保險等保健醫療類股來說，卡祿認為，這是新興市場的長期趨勢，醫院不再只是處理瘧疾等疾病，還包括治療糖尿病、心臟病等「生活方式疾病」。

就國別來說，安本新興市場基礎建設股票基金的最大持股是在印度，達13%。卡祿說，相較於過去，印度會投入更多資金在基礎建設。此外，印度的柏油路將改成水泥路，一方面是水泥路用到的石油較少，一方面也是因為技術進步，水泥適應高溫的能力增強。

基金中的香港雖然有近11%的比重，但中國卻只有6%。卡祿指出，中國仍有產能過剩的問題，雖然有一帶一路的議題，但像水泥這種東西的長途運輸成本高，沒有競爭力可言。此外，中國相關類股的資本報酬率還不如印度、印尼或巴西。

卡祿看好中國移動，認為這家公司在第四代行動通訊時代（4G）的表現會更好，雖然許多業者都會面臨降價壓力，但中國移動的因應能力較強。這檔股票名列基金的第四大持股，比重接近5%，雖然低於指數的12%，但卡祿認為這是因為指數太偏重電信股。