新興債失血 後市不看淡
2015-06-09 經濟日報 記者李娟萍／台北報導
美元反彈走升，拖累新興貨幣表現，同時擾亂新興債資金動能，上周淨流出7.4億美元，創下近19周單周最大賣壓，連續二周呈現淨流出。資產管理業者表示，新興債賣壓主要來自於零售資金的調節，不致影響新興債長線穩定度。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶 (Pierre-Yves Bareau)指出，隨著美元重拾漲升動能，DXY美元指數5月以來上漲1.8%，新興貨幣因而趨軟，拖累新興債資金動向由買轉賣，連續二周累計淨流出近10億美元。
皮耶說，美國經濟數據改善鮮明，年底前升息勢不可擋，美元強勢地位不會改變，新興貨幣料將維持弱勢，不過，新興貨幣的波動幅度將不若去年劇烈，有利於新興債保持穩定的資金動能。
皮耶指出，新興國家積極展開結構性調整，改革成效逐漸反映在經濟基本面，吸引法人資金自去年起陸續回流加碼新興債部位，成為新興債的資金主力，新興債到期收益率約6%，在低利環境中更加顯眼，增添法人資金進駐意願。反觀零售資金動能易受市場情緒牽引而反覆不定，為新興債主要賣壓來源。
在全球流動性仍然充沛的前提下，繼續追求收益的方向不會改變，有利於新興債表現，再者，皮耶認為，新興債將因新興國家降息更有利於價格表現，可望吸引長線資金持續進駐。
眼見各個新興國家經濟復甦不同調，新興債投資應首重分散、多元及精選，皮耶說，雖然原油與原物料價格走勢回穩，但大幅上揚空間有限，建議投資新興債應避開與原物料高度相關的國家，改以製造業或受惠歐美景氣復甦的國家及產業為主。
根據美銀美林引述EPFR截至6月3日當周資料顯示，投資等級債上周淨流入39.6億美元，為近17周內流入最多金額；高收益債不僅連續四周吸金，流入金額從前一周0.6億美元，大幅成長至8.8億美元。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，美國公債殖利率受德債殖利率急彈影響，上周急速上升至近8個月高點，投資等級債也走跌。
美國投資等級債在低利環境與未來可能啟動升息循環趨勢下，今年4、5月發行量較去年同期增32%，整體美國公司債淨增15%。
儘管5月利率變動劇烈，據德意志銀行指出，亞洲投資級債利差仍持穩，顯示基本面良好。市場將關注8月企業財報發布。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶 (Pierre-Yves Bareau)指出，隨著美元重拾漲升動能，DXY美元指數5月以來上漲1.8%，新興貨幣因而趨軟，拖累新興債資金動向由買轉賣，連續二周累計淨流出近10億美元。
皮耶說，美國經濟數據改善鮮明，年底前升息勢不可擋，美元強勢地位不會改變，新興貨幣料將維持弱勢，不過，新興貨幣的波動幅度將不若去年劇烈，有利於新興債保持穩定的資金動能。
皮耶指出，新興國家積極展開結構性調整，改革成效逐漸反映在經濟基本面，吸引法人資金自去年起陸續回流加碼新興債部位，成為新興債的資金主力，新興債到期收益率約6%，在低利環境中更加顯眼，增添法人資金進駐意願。反觀零售資金動能易受市場情緒牽引而反覆不定，為新興債主要賣壓來源。
在全球流動性仍然充沛的前提下，繼續追求收益的方向不會改變，有利於新興債表現，再者，皮耶認為，新興債將因新興國家降息更有利於價格表現，可望吸引長線資金持續進駐。
眼見各個新興國家經濟復甦不同調，新興債投資應首重分散、多元及精選，皮耶說，雖然原油與原物料價格走勢回穩，但大幅上揚空間有限，建議投資新興債應避開與原物料高度相關的國家，改以製造業或受惠歐美景氣復甦的國家及產業為主。
根據美銀美林引述EPFR截至6月3日當周資料顯示，投資等級債上周淨流入39.6億美元，為近17周內流入最多金額；高收益債不僅連續四周吸金，流入金額從前一周0.6億美元，大幅成長至8.8億美元。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，美國公債殖利率受德債殖利率急彈影響，上周急速上升至近8個月高點，投資等級債也走跌。
美國投資等級債在低利環境與未來可能啟動升息循環趨勢下，今年4、5月發行量較去年同期增32%，整體美國公司債淨增15%。
儘管5月利率變動劇烈，據德意志銀行指出，亞洲投資級債利差仍持穩，顯示基本面良好。市場將關注8月企業財報發布。
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