美高收債後市看旺

• 2015-06-09 01:35
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　國際貨幣基金（IMF）上周調降美國今年經濟成長率預估值至2.5％，是近三個月以來第二次下修，並且建議美國聯準會（Fed）2016年上半年升息是比較適宜的時點，法人指出，如果Fed延後升息，在歐、日擴大寬鬆下，持續營造資金寬鬆環境，將有利於風險性資產後市，預料美高收益債續獲青睞。

　瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，美國真正升息時間點已不重要，因升息初期步調緩和，且利率將維持相對低檔，資金追逐收益需求有增無減，具有高利差保護的債券資產仍將受青睞，例如高收益債券。高收債殖利率目前約6％，由利差角度來看，仍處於過去幾波升息前的相對高點，未來若利率波動度變大，保護程度較高。

　根據美林美銀5月經理人對固定收益各類資產調查，近5成經理人最看好高收益債券的投資價值，是升息預期下較佳的投資選擇。周曉蘭認為，高收益債券經歷去年賣壓，有利長期行情走勢溫和上漲，即使未來利率水準緩升、違約率仍維持低檔的環境下，高收益債反彈可期且有殖利率優勢，投資人可適度配置或持有。

　宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇指出，從摩根大通新興市場高收益公司債指數來看，目前利差仍遠高於2006～2007年，為美國公債利率彈升提供緩衝空間，且殖利率目前也在7％以上，相當程度已反映美國升息預期，預料即使美國於今年下半年升息，債市衝擊相對小，在美國經濟基本面持續領先全球，美高收益債後巿仍看好。

　富蘭克林證券投顧強調，綜合基本面和技術面，目前相對看好美國高收益債、義大利公司債、以及技術面有補漲空間的B級公司債，並預估今年美國高收益債整體漲幅全年可望達到7.1％，建議現階段高收益債券基金，宜挑選美元資產、側重循環產業，及以B級公司債為主的三大策略來布局。