南非幣遊走11元附近 續貶機率大

• 2014-02-06 01:05
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

國際主要貨幣兌美元升貶表現

　南非幣在1月24日跌破11元價位後，在1月底終止貶回升，但匯價仍在11.1的低檔游盪，法人表示，南非幣技術線型連續破底，短期仍會在低檔作橫向整理而且未來續貶的機率仍不小。

　大陸製造業增長持續放緩，加上南非國內罷工事件，讓南非幣不斷貶值，在1月24日直接摜破11元，27日貶到11.1874元，創金融海嘯來最低價位，但在農曆春節期間，南非幣終於止貶回穩。

　富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥指出，自2010年下半年以來，南非實質利率由高點下滑，最近兩年更進入實質負利率，造成南非幣連三年貶值。

　他指出，南非正內外交迫，內部除了有全球最大白金礦場可能罷工、通膨高漲外，外部則是大陸製造業放緩可能將影響南非出口，再加上美國聯準會還在持續縮減購債，這些因素都可能加速南非幣後續貶值壓力。

　「貨幣並不是貶多了就可以買」，南非幣從今年以來對美元貶了5％，另一重貶貨幣則是阿根廷披索，年初至今累計對美元跌幅逾20％，1月23日單日跌幅即達12％，創下十多年來最大，也是所有新興市場貨幣中貶值幅度最大者。

　法人表示，類似南非幣和阿根廷等貨幣，除非國家基本面轉佳，否則最好不要買，一定要等到貶值趨勢被扭轉之後再進場還不遲。

　除了南非幣，法人指出，買南非幣計價的共同基金或者新興市場債基金等也要留意，截至2月4日止，近一年南非幣已貶了20.43％，根據理柏資訊統計，目前台灣核備的南非幣計價債券型基金，過去三個月新台幣報酬率平均下跌6％，反映出南非幣的匯兌損失致使基金的總報酬率由正轉負。

　王銘祥認為，投資海外市場，除了著重於投資標的的基本面，也要留意貨幣的升貶變化，南非目前有嚴重的經常帳赤字與財政問題、還有通膨問題，這些都會對南非幣帶來壓力，投資人投資相關貨幣計價商品時，要評估潛在匯兌風險。