2014/05/06
【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】
今年日股表現大不如前，日經225指數下跌逾一成，除了獲利了結賣壓出籠，另一方面也反應消費稅上調的負面衝擊。不過，近期日股已展開利空出盡的反彈行情，外資買氣逐漸回籠，日本退休金亦可望增加持股比重，加上日本央行很有可能在7月加大寬鬆力度，日股轉折向上契機鮮明。
摩根日本基金經理人羅勃‧羅伊德（Robert Lloyd）指出，為了減緩消費稅調高後的衝擊，日本政府已通過5.5兆日圓經濟配套措施因應，同時，日本央行將在必要時進行再寬鬆。
根據券商調查，逾三成經理人預估7月採行擴大寬鬆政策的可能性最大。摩根大通證券預估，日本央行加大寬鬆力度的方式，很有可能是調高ETF購買規模，由每年1兆日圓增加一倍，以及增加購債規模，由目前的每年50兆日圓提升至70兆日圓。
眼見外資買氣漸回籠，內資也蠢蠢欲動，羅伊德表示，全球最大退休基金的日本退休金（GPIF）可望在夏季增加股票配置比重，從12%調升至20%，券商預估將帶動約4.6兆日圓進入股市。日股獲得內外資同步挹注，資金活水不虞匱乏，可望帶動日股擺脫盤整格局。
伴隨日本經濟回復成長，日本今年加薪幅度約3.07%，明顯高於過去不到2%的增幅，料將帶動消費動能持續增長，延續再通膨趨勢，亦有利於帶動內需企業獲利回升。
羅伊德進一步指出，受惠再通膨趨勢，券商對於日本企業未來一年的獲利增長預期大幅優於其他市場，因此，日本政策力道可望加大，企業獲利動能持續強勁，日股轉折向上空間值得期待。
德盛東方入息基金產品經理許廷全表示，近期日本整體經濟數據憂、喜參半，且日股投資人在財報季起跑前傾向按兵不動，股市交投相對清淡。雖然日股近期受消費稅調高影響，不過，增稅的負面衝擊反而可能帶來貨幣寬鬆的利多，將有利日股走揚。
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