出口競爭力強 帶動韓股

出口競爭力強 帶動韓股

2014-07-18 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

7月以來韓元兌美元貶值近2%，外資卻仍積極回補韓股，韓股逆勢上升近1%；投信法人分析，主要是韓元走弱將改善韓國出口競爭力，加上韓國上半年股市表現及企業獲利基期偏低，一旦出現意外性數據利多，有助進一步帶動韓股漲勢。

上半年韓元匯價升值，韓國大型企業如現代汽車、起亞汽車、三星電子營運展望或獲利表現不佳，加以運輸設備類股走勢疲弱，世越號船難等利空，壓抑上半年股市表現，外資對韓國股市的關注程度也明顯下滑，買超台股的金額較之韓股多了約三倍。

下半年韓國股市卻成為外資青睞的焦點，摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）分析，上半年韓股表現不如預期，但經濟數據並不差，韓國連續29個月出現貿易盈餘，失業率下滑至3.6%，消費者信心上升至107，大幅提振市場對下半年的樂觀預期，也使得韓股重新受外資青睞，並進一步挹注韓股上漲動能。

此外，在企業獲利雜音干擾下，韓股上半年表現空間受限，但眼見韓元弱勢有助於改善出口產業獲利，加上企業保守展望已逐漸達到滿足點，後續若企業獲利報佳音，將帶動股市反彈。

至於韓元的走貶對韓股的影響，德盛亞洲總回報股票基金產品經理許廷全表示，本次韓元貶值須觀察是否屬於外資的轉換或撤離，但目前看起來外資動向並無結構性的調整。

總體來說，韓股上半年因韓元升值，大廠展望相對保守，表現本就相對其他新興市場落後，但從競爭力來說，韓國在主要出口品項是具備品牌競爭力和定價優勢，企業盈餘持續成長，因此適度的貶值，預期能對出口競爭力再加分，進一步帶動股市表現。

貝萊德投信表示，韓國及台灣市場可受惠於全球經濟成長，並帶動出口表現回升，下半年兩區域的股市表現還有想像空間。