退休金搜資教戰 債券篇／專家：利率揚 有利債券投資

退休金搜資教戰 債券篇／專家：利率揚 有利債券投資

2014-10-07 聯合晚報 記者邱智慧/台北報導

美國聯準會最新公布的政策聲明，內容顯示美國經濟可望持續成長、失業率有機會進一步緩步下降，且潛在通膨維持溫和趨勢，將慢慢達標，量化寬鬆(QE)政策有望於10月退場。基金經理人認為，未來利率上升仍有利債券投資。

聯博高收益債券暨新興市場債券投資總監葆羅‧狄儂表示，美國聯準會幾乎確定明年將調高短期利率，許多債券投資人正設法管理利率上升風險。實際上，利率上升也有其優點，因為短期利率上升時，其他利率也會跟著變動。所以，放眼各類債券資產，從高評等到高收益債，利率上升都有機會帶來正面效應。投資人應該樂觀看待利率上升，因為未來幾年內可能有利債券投資組合的表現。

狄儂表示，雖然投資人情緒難免會受市場波動影響，但歷史數據顯示，儘管利率上升，投資人手上的債券部位還是有機會增值。為什麼？首先，把債券投資組合的票息轉入再投資，新增債券部位的殖利率可望較高。其次，隨著債券到期，債券價格拉回至面額，把本金重新投資新發行、殖利率更高的債券，亦有助於掌握較多的潛在收益機會。

按過去經驗，損益兩平點等於投資組合存續期，無論未來利率上升幅度有多大，只要投資期間較固定收益投資組合存續期間來得長，利率上升便有機會提高總報酬。

展望未來，狄儂認為，多元布局各種收益型債券類別，較能掌握景氣循環所帶來的各種投資機會，但目前不宜重押CCC等級，可以新興市場企業債、REITs取代靈活配置，避免單押一種高收益類別的風險，同時增加收益。