美元強彈 投資級企業債吸金

• 2014-10-07 01:39
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

    美歐經濟數據不如預期，美元大幅升值，也出現投資等級債以及美債基金大吸金，反而是高收益債基金以及新興市場債基金都出現大失血。

　根據研究機構EPFR統計，截至10月1日為止，投資等級債券基金單周淨流入31億餘美元，連續41周獲資金流入，美國債券基金淨流入15億美元，投資級企業債更是連續吸金長達16周；高收益債券基金與新興市場債券基金則都淨流出。

根據研究機構EPFR統計，截至10月1日為止，投資等級債券基金單周淨流入31億餘美元，連續41周獲資金流入。 圖／路透

　摩根投信副總經理吳美燕說，美就業數據明顯改善，市場預期美國聯準會很有可能提前升息，因而推升美元強勢表現，美元債券的資金吸引力也跟著提升，尤其是收益率高於美債的投資級企業債，不但擁有高信評優勢，在利率回歸正常化的過程中，又較美債更具力抗升息的能力，因此，投資等級企業債基金以及美元債券基金近期都受到投資人青睞。

　富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，近期高收益債價格波動係由於市場擔憂聯準會提前升息、國際商品價格回落等影響，但是美國高收益債指數利差急速跳升至450個基本點之後，其實已具備反彈動能。

　摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）認為，在長線利率看升的趨勢下，高收益債仍具投資優勢。因高收益債發債天期較短，利率敏感度偏低，加上票息收益空間，表現機會仍優於其他主要債市。

　此外，他指出，高收益債償債高峰期落在2016～2018年，企業流動性準備較2007年為佳，在違約率維持低檔、發債活躍情況下，高收益債仍有走高條件，然預期未來報酬將以孳息收入為主。

　美元走升則也讓新興貨幣資產承受大壓力，摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，這讓新興本地債首當其衝，連續3個月失血，新興美元債也受到牽累，終止連3周淨流入。

　他指出，年底前美元走勢仍將續有表現，新興貨幣兌美元波動恐加劇，建議投資人持有美元資產較佳，新興債則以美元計價的新興主權債或新興企業債為主。