公司債 長線布局

公司債 長線布局

2014-10-09 經濟日報 記者曹佳琪／台北報導

即使全球景氣有明顯復甦跡象，但根據國際貨幣銀行研究中心（ICMBS）資料顯示，全球負債創歷史新高，這將迫使央行長期維持低利率，但反觀企業負債卻逆勢改善，預期未來以公司債為主的信用債券反而是可長期布局的資產。

根據ICBMS的報告，包括全球的負債比、成熟國家負債比占GDP比重均超過200%，成熟國家的政府負債在金融海嘯後急速膨脹，可見儘管低利環境有助債券價格表現，但企業債的體質要遠勝過政府債。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，信用債券擔憂違約風險勝過利率風險，因此低利環境持續有助企業降低違約率，儘管資本利得誘因不如過去，但在全球持續低成長的環境下，長期布局信用債券，反而有較佳的孳息效果並發揮複利優勢。

日盛金緻招牌組合基金經理人鄭鼎芝表示，美國投資級企業債券基金連續16周淨流入，看出資金仍青睞投資等級公司債，利率走向正常化趨勢不變，信用債券的利差收歛空間相對有限。由於美升息議題將使市場震盪加大，但歐洲央行擴大寬鬆及美歐間高利差可降低衝擊，預估美債利率將進入整理，布局上建議將信用債列為核心配置，偏股型戰術性操作。