進階型高股息基金 擁雙優勢

進階型高股息基金 擁雙優勢

2014-10-14 經濟日報 記者／張瀞文

美國量化寬鬆（QE）本月完全退場，基金業者預期，美國聯邦準備理事會（Fed）明年6月可望開始緩步升息。景氣緩步回升，但利率仍維持低檔，如果布局進階型高股息股票基金，可望同時掌握成長與收益機會。

施羅德投資預測，今年10月QE結束後，首次升息時點可能落在明年6月，預估之後的每次美國聯邦準備理事會公開市場操作委員會（FOMC）會議將升息1碼（即0.25個百分點），到明年年底，美國聯邦基金利率將升至1.5%的水準。

施羅德環球股息增值基金產品分析師林良軍分析，預期經濟成長將保持溫和復甦的速度，貨幣寬鬆政策將持續下去，財政隱憂問題也在2014年消退，通貨膨脹可望持續穩定，都是美國升息的重要考量。

美國經濟領先復甦，也支撐美元強勢及股市多頭。林良軍說，美元指數已連續10周上揚，兌主要貨幣都是強勁升值。與美國聯邦基金利率走勢高度連動的2年期短率也突破去年高點，進一步上揚至0.5%以上。

相反的，商品及油價則持續下跌。JP摩根商品指數自6月高點回檔10%，布侖特原油價格也較6月高點下跌達14%。黃金、銅價和鐵礦砂價格也同樣下跌。

美元強勢，商品能源價格走跌，除了有利於美國消費支出增加外，也有利內需產業和景氣循環類股，進而帶動經濟成長。另一方面，歐元和日圓貶值，將進一步刺激歐洲和日本出口增加，推升經濟復甦。

林良軍說，美國正邁向利率正常化之路，短期利率已先行上揚，待長期利率也開始上揚後，將對債券市場造成壓力。在各資產類別中，預期股票的表現勝出機率較高。

林良軍指出，JP摩根統計，1970年以來美國六次升息期間，首次升息後的三到六個月，美股普遍回檔，但升息後的12個月，股市多為上漲格局。

美元強勢，壓抑其他貨幣。林良軍說，尤其是部分新興市場體質較弱，貨幣有貶值壓力，資金也可能外流，預期成熟股市將成為投資市場主流。

林良軍指出，對於穩健型投資人來說，可以布局進階型全球高股息股票基金，這類基金除了布局高股息個股之外，也會搭配選擇權，因此基金會有兩種配息來源，除了股息以外，還有選擇權產生的總權利金收入。