油價日圓雙跌 亞股最受惠

• 2014-12-10 01:16
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　儘管亞洲股市受先前不確定性因素影響，近3月跌多漲少，MSCI亞洲市場（不含日本）指數修正8.65％，由於油價急跌、加上日圓貶值及國際資金行情的帶動下，法人預估，利多支撐加上價值面帶動下，亞洲股票止跌回穩，中長期展望可期，建議提早布局亞股，或利用基金定期定額投資。

　柏瑞投信分析，從基本面來看，據美銀美林與摩根大通的研究顯示，新興市場多數國家為原油淨進口國，若以股市市值而言，占比高達約86％，且主要集中於亞洲國家（馬來西亞除外）。

　柏瑞亞太高股息基金經理人馬治雲表示，鑒於全球油價大幅下滑，將有助亞洲國家改善經常帳問題並舒緩整體通膨壓力，更有利於各國進行能源政策改革，近期包含印度與泰國等均有調升燃油價格、削減補貼的政策動作，因此，未來亞洲國家在財政與貨幣政策上，將有更大的彈性來因應美元走強所帶來的影響，對亞股而言更具正面效益。

　此外，2014年美國經濟復甦趨勢最為明顯，同期間日本央行也意外地擴大量化寬鬆舉措，使得美股再創新高、亞股同步受惠，不過進一步觀察可以發現，今年來MSCI亞太不含日本指數走勢與美股貼近，但在歷經近期修正後兩者出現分歧，考量到亞洲基本面仍舊穩健。

　馬治雲分析，目前MSCI亞太不含日本指數本益比僅13.25倍，低於長期平均的13.55倍，顯示亞股價值面仍然被低估，在基本面改善的帶動之下，未來甚具落後補漲的機會。

　他指出，日本央行再一次擴大寬鬆規模也有利於亞股後市表現，主要由於日圓貶值將進一步產生資金外溢效果，根據歷史數據可知，科技泡沫以來當日圓大幅貶值，外資對亞洲主要國家股市仍呈淨買超格局，因此就未來而言，配合亞洲國家經濟基本面轉佳、評價面偏低的優勢下，資金動能預期將成為推升亞股的主要因素之一。

　柏瑞投信指出，現階段對亞股投資策略，考量風險與波動前題下，將以具潛力之股票的評價面與獲利動能為評判依據，擇時分批進場。

　柏瑞投信目前看好的區域與產業包含中國環保工業、天然氣及航運相關產業、東南亞基礎建設，以及台灣資訊科技業等，建議積極型（風險承受度較高）投資人逢低布局，以掌握亞洲股票新一波補漲的機會。