國泰：亞洲市場 短中長線三優

國泰：亞洲市場 短中長線三優

2014-12-10 經濟日報 記者林春江／台北報導

亞洲人口約43億人，占全球六成，近五年來亞洲經濟成長不俗，主力來自於強勁的內部需求，尤其來自印尼、泰國、印度和中國的年輕人口，加上中產階級比率高達60%，這群人具備生產力及消費力，亞洲是目前短中長線投資潛力最大的地區。


以下為專訪國泰亞洲成長基金經理人鍾達安對市場的看法：

問：市場認為美國經濟成長強勁，可說一枝獨秀，為何不投資美國？

答：整體來說，2015年全球股市可望持續多頭行情，美國經濟表現雖然強勁，但以股市年報酬率來說，比不上新興市場的爆發力，而投資人追求報酬率，亞洲市場是最佳的投資標的。
若以明年經濟基本面來看，全球景氣仍處於擴張期，美國經濟將延續成長動能，帶動歐洲與中國進行結構調整，亞洲多數國家是當前美、中經濟的受惠者，新興亞洲股市目前本益比12.17倍，股價淨值比1.49倍，低於10年的長期平均值，在全球主要股市中相對低廉，整體來說新興亞洲資金動能相對較強，基本面亦最為正向，評價面也相對低估，短中長線來看都深具投資價值。

問：跟其他新興市場相比，亞洲市場具備哪些優勢？

答：新興市場大概區分為拉丁美洲、新興東歐跟新興亞洲，其中，前兩個新興市場經濟成長動能主要來自原物料，而原物料市場跟需求息息相關，一來題材相對有限，二來當現在中國需求不見起色，這兩個地區就相對沒有表現。

但是亞洲市場不同，新興亞洲工業化程度高過另外兩個地區，例如你很少看到巴西或者俄羅斯製造的產品，但是中國製的3C產品、越南製的衣服、馬來西亞製的家電很常見到，顯示亞洲跳脫了原物料出口的層次，已邁向工業化的層次，工業化為國家帶來外匯，也帶來就業，成為未來國民消費力的源頭。

新興國家通常都須歷經三個階段，從原物料出口國歷經工業化成為製造者，最後邁向消費者，亞洲國家三個階段都有，投資題材綿長眾多。

問：國泰亞洲成長基金跟其他亞洲基金比較優勢為何？布局重心是什麼？

答：我們當初設計產品時就考慮到國內很多投資人或許知道印度很好，但會擔心單一國家風險，不見得敢去投資；此外，很多亞洲基金主要鎖定新興亞洲，扣除被視為成熟市場的日本市場，但以區域經濟互動密切來看，這樣區分沒有意義，這檔基金算是涵蓋很完整的亞太基金。

未來布局策略上，將以低基期、成長潛力佳的中國為主，而受惠於寬鬆貨幣環境的日本、印度居次，其他國家則以個股表現為主。