投資等級債 吸金

投資等級債 吸金

2014-12-10 經濟日報記者王奐敏／台北報導

國際油價跌不停，創下五年多來新低，能源業高收益公司債及新興市場原油出口國債券表現疲弱，反觀投資等級債市受惠於低通膨且債信平穩，吸引買盤湧入，帶動全球投資等級債券指數今年來上漲近7%，優於高收益債及新興本地債市，也進一步帶動全球投資等級債券基金績效。

復華全球債券基金經理人吳易欣表示，由於油價跌跌不休，預估近期高收益債與新興市場債整體表現持續偏弱，不過，也因為油價疲弱，使通膨預期偏低，對於長天期債券有利，加上美國目前不急於升息、各國維持低利率環境下，債市仍偏多，現階段債市布局，建議可以高評等公債搭配公司債，訴求與風險性資產低負相關，做為降低資產部位配置波動的核心部位。

根據EPFR截至12月3日資料顯示，投資等級債單周吸金29.5億美元，累計今年來吸金達893億美元，成為三大信用債市中最受青睞的類型；反觀市場對於高收益債與新興債保持謹慎觀望態度，近幾個月未有明顯持續性的資金流入。

吳易欣分析，因投資等級債市受青睞，今年來巴克萊全球投資等級債券指數上漲6.7%，帶動全球投資等級債券基金績效今年來表現不輸全球股票型基金，且因歐洲有擴大寬鬆貨幣政策機會，使得歐元債券配置比重較高且有進行匯率避險的基金，表現更加優異。高收益債指數則上漲2.9%，新興本地債指數則因為新興貨幣明顯走貶而翻黑。

德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞表示，原油價格走跌、美國通膨預期低落，以及對於升息預期等因素，壓抑美國長債殖利率上揚空間，投資等級債作為債券組合的防禦部位仍不可或缺。投資等級債基本面仍穩固，配置上偏好存續期較短的券種。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎．蔻蔓（Lisa Coleman）指出，相較於公債，投資級企業債擁有較低的波動度，也提供相對較好的到期收益率，在股市波動期間，更加凸顯其投資優勢。