美股利多 企業獲利做靠山

美股利多 企業獲利做靠山

2015-01-12 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

美股止跌反彈、重拾漲升氣勢，市場普遍看好美股今年續走多頭行情；但美股屢攀高峰後，估值向上回到長期平均水準，市場憂心追高疑慮。觀察美股與前兩次高點的評價及基本面表現，現階段投資吸引力似更勝以往，主要是亮眼的企業獲利替下檔帶來支撐。

根據摩根投信統計，若以本益比觀察，S&P500指數目前本益比約16.4倍，雖然較2007年10月高點的15.2倍高，但明顯較2000年3月高點的25.6倍便宜。

資料來源：摩根資產管理第一季「Guide to the Market-Asia」。 記者葉家瑋／製表

再以每股盈餘及股利率來看，目前美國企業獲利表現較佳，每股純益較以往增長許多，且2%的股利率還高於過去指數創新高時的水準，投資吸引力不言而喻。

摩根美國基金經理人強納森．賽門 （Jonathan Simon）表示，未來美股上漲動能將不再來自資金行情推升，而是企業獲利增長的推動。美國經濟復甦步伐穩健，支持企業獲利動能，眼見獲利年增率持續上修，企業盈餘有漸跟上美股漲幅的趨勢。即使強勢美元不利美國出口企業獲利，但美國整體企業獲利80%來自國內，市場預估去年第4季及今年第1季美企盈餘年增率將達4.3%及5.3%，有利美股後市表現。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾表示，本波美股多頭自2009年3月以來已走近六年的多頭，目前史坦普500指數預估本益比約16.4倍，相較過去幾年雖有所提升，但與2000年高點相較，目前美國股市評價面仍處合理。