絕對報酬基金 今年蓄勢待發

• 2015-01-12 01:20
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　去年下半年全球金融市場動盪不定，傳統資產飽受壓抑，另類資產順勢而起，代表絕對報酬基金的CTA指數揚升幅度相當可觀。展望2015年走勢，元大寶來多元策略期貨信託基金經理人譚士屏表示，全球即將進入升息循環，重大金融趨勢可望逐步成形，建議投資人可布局隨勢進出、多空雙向的絕對報酬基金，以利搶攻趨勢財。

　傳統的證券投資信託基金表現深受標的市場行情多空所限，投資市場若陷入空頭，相關基金表現不可能繳出漂亮成績單；但絕對報酬基金由於主要進出標的為八大資產期貨，多空雙向均可操作，並採取趨勢追蹤策略，不論行情多空，只要行情趨勢明確，絕對報酬基金即可獲利。

　以元大寶來多元策略期貨信託基金為例，今年1月6日基金淨值為12.2809元，再創成立以來新高，3個月、6個月、1年、2年、3年、今年以來、成立以來的績效分別是28.60％、37.34％、36.57％、23.18％、8.64％、18.77％、22.81％。

　許多投資人擔心絕對報酬基金漲幅已高，今年表現可能會相對受限。譚士屏解釋，傳統資產的表現可能會受到行情高低點所限，但絕對報酬基金只要投資標的波動大，趨勢明確就會賺錢，簡而言之就是「只問波動、不論高低」。

　他指出，綜觀目前八大資產多空趨勢日益明確，與過去3年混沌震盪走勢有明顯區隔，再加上今年眾多金融趨勢可望先後成形，估計絕對報酬基金後勢依舊可期。

　譚士屏表示，目前市場有一個觀察趨勢強弱的Rho趨勢指標（Rho Trend Barometer），指數高低與整體市場趨勢強弱成正比，該指標只要高於45以上，絕對報酬基金即可能獲利，在2011～2013年Rho指數大部分都落於45以下，導致2011～2013年Newedge CTA指數表現欠佳。

　但2014年下半年金融市場行情趨勢轉趨明朗，自2014年8月以來，Rho指標大部分時間均位於50以上，2014年10月1日甚至創下77的高點，顯示市場趨勢明確，有利CTA產品操作。

　他指出，預料今年原油大跌後，後續或有反彈空間，美國升息後可望帶動美元升值，重大趨勢可望先後成形，絕對報酬基金的績效表現必然不會寂寞，建議投資人可酌量布局。