債市吸金 高收益債站上高點

• 2015-02-25 01:19
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　市場利空逐漸淡化，國際資金蠢蠢欲動，寬鬆資金環境持續打造有利債券的氛圍，全球主要債市連續3周全面獲得資金追捧，除了美債淨流入59.37億美元，投資級企業債今年來也周周吸金，上周再流入30.21億美元。

　此外，風險雙債資金亦隨之回籠，新興債已連續3周吸金，高收益債買氣更是連四旺，上周再吸金16.42億美元，今年累計淨流入直逼百億美元，達97.29億美元。

　摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）說明，不僅是歐洲央行祭出QE，印度、大陸、加拿大、土耳其及瑞典等央行紛紛降息，創造持續寬鬆的資金環境，消弭美國即將步入升息對債券帶來的負面衝擊，也帶動國際資金陸續回補債券部位，從全球主要債市連續3周全面吸金可見。

　庫克表示，去年第4季以來買氣備受低油價衝擊的高收益債，隨著俄烏達成停火協議，帶動國際油價回升至每桶50美元之上，激勵高收益債止跌反彈，國際資金也重拾信心，連續3周大舉回補高收益債，推升今年累計吸金97.29億美元，已改寫2013年以來的紀錄。

　法人強調，高收益債企業現金水位良好，且違約率仍低於歷史平均水準，基本面依然健康，以美銀美林高收益債券指數來看，歷經去年下半年的震盪整理後，信用利差已回升至570個基點以上，接近5年平均水準，評價面相對具吸引力，可望吸引國際資金持續回流。

　富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西‧霍弗曼表示，美國經濟動能回升、聯準會將邁入2006年來首度的升息循環，未來幾年美元將呈現相對強勢的環境，看好具備美元資產、側重循環產業以及B級公司債的美國高收益債市投資機會。另外，金融市場波動仍然不小，投資級企業債不僅坐擁高評級優勢，深受法人機構抬愛，資金動能相對穩定，連帶價格波動度也相對較低。

　再者，伴隨景氣復甦帶動企業獲利回升，亦有助於投資級企業債表現，法人建議，若投資人對於市場震盪有所疑慮，可以布局投資級企業債。