陸推地方債重組 規模5兆

陸推地方債重組 規模5兆

2015-03-12 經濟日報 記者陳致畬、杜宗熹／綜合報導

大陸財政部副部長朱光耀                                   網路照片

中國大陸啟動地方性債務重組。大陸財政部副部長朱光耀昨（11）日在「兩會」上表示，大陸國務院明確批准地方債置換規模，規模是人民幣1兆元（約新台幣5兆元）。

中國財政部表示，這只是中國地方政府債務總量的一小部份，但此舉顯示出未來解決地方債務問題的方向。

根據估計，中國地方性債務逾人民幣20兆元，如果債務無法償還，一些借錢給地方政府的商業銀行或企業將受到傷害。這項地方性債務重組計畫先前已在市場傳開，而且被傳成是中國版QE（量化寬鬆）。

10日晚間，坊間即有傳聞中國即將實施當年美國第一任財長漢彌爾頓式的「旋轉門」計畫，用國家授權的低息地方債，來置換銀行體系和市場內高息地方債務。相關傳聞還煞有其事地指出，中國版QE推出箭在弦上，最高額度達人民幣10兆元。

會有QE一辭，主要是市場傳出，置換地方政府存量債務中，有人民幣3兆元由中國人民銀行（大陸央行）再貸款埋單。只要錢是由央行出來的，都屬強力貨幣，屬釋出資金。

朱光耀說，傳中國版QE計畫是不實之詞。他同時澄清，人民幣3兆元的置換規模傳聞也是空穴來風。那麼地方性債務要怎麼重組？朱光耀並沒有透露細節。

華爾街日報報導，中國正考慮對一些地方政府融資平台進行救助，根據該救助計畫，部分融資平台的債務將被置換為期限更長、利率更低的地方政府債券。

該報導引用分析師的評論指出，地方債務重組未來兩年可能衝擊香港上市的八大中資銀行8%的利潤，從好的方向看，重組後，一些貸款變成政府債券，持有的資產風險降低。

地方債務重組另一個令人關注的問題是：會不會形成財政緊縮？因為地方融資平台已被禁止舉借新債。

社科院：黑洞達100兆
儘管大陸官方一再表示地方債仍在可控範圍，但大陸社科院金融研究所研究員劉煜輝指出，大陸地方債務的「黑洞」，恐怕已突破人民幣20兆元（約新台幣100兆元），已經處於失控狀態。

中國經營報報導，劉煜輝警告，如果不下決心，拿出對龐大存量債務重組和治理的一整套措施方案，任由壓力不斷上升的話，隨著時間推移，恐怕會出現部分地方政府融資平台資金鏈斷裂的風險。

許多大陸地方政府為了籌集資金修路建橋，因此發行地方債，收入列入地方政府預算，由地方政府安排調度。

大陸國務院總理李克強曾在出席夏季達弗斯論壇時特別強調，「對大家都很關心的中國地方政府性債務問題，大陸正在採取有針對性的措施，有序規範和化解。可以有把握地說，總體是安全可控的」。