三變數 巴西土耳其股匯重傷

三變數 巴西土耳其股匯重傷

2015-03-12 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

新興市場遭受政局動盪及經濟凋敝雙重打擊，加上美國升息的不定時炸彈，已使新興市場股、匯雙跌，股市陷入去年9月來最長的跌勢。但台灣及菲律賓因經濟政策成功，仍吸引投資人進駐。

俄羅斯與烏克蘭間的衝突難解，總統普亭行事難以捉摸，加上油價重挫，均令投資人驚惶失措。

盧布對美元匯率在重貶65%後，一直震盪激烈；繼10日貶值3.5%後，11日續跌0.3%。

巴西國營石油公司爆發的回扣及賄賂弊案，將企業及經濟菁英幾乎一網打盡，嚴重打擊投資意願，預料今年巴西經濟將萎縮，今年來巴西里爾已貶值15%。國營石油公司債券已被打入「垃圾級」，投資人擔心公債也可能被降評。

土耳其通貨膨脹偏高且里拉不穩，但總統厄多岡還指責央行降息不夠快，此舉明顯違反經濟常理，也使里拉匯率10日跌到歷史低點，11日小幅回升。今年來已貶值12%。

今年來巴西里爾與土耳其里拉是所有主要新興市場中表現最差者。連經濟表現較佳的墨西哥，披索對美元也跌到歷史低點。

MSCI新興市場指數已連跌9天，今年來已累積下跌1.6%，而全球指數仍小漲0.1%。

據國際金融研究所（IIF）數據顯示，2月全球資金流入新興市場的金額為120億美元，比去年同期的230億美元約減半；巴西、烏克蘭及泰國為淨流出，台灣、菲律賓、印尼及印度為淨流入。今年來外資淨買超台股50億美元。

加拿大皇家銀行新興市場專家坦能高瑟表示，過去5年來由於央行採取寬鬆政策，新興市場企業大量發行美元公司債，使美元負債的槓桿比率提高；現在美元升值，外資正大舉撤離，使新興市場的美元負債更難償還。