高股息基金 可攻可守

高股息基金 可攻可守

2015-03-12 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

圖為紐交所                                                             美聯社

近期美股因擔憂升息而轉趨震盪，在波動風險加大情況下，價值型投資再度受到市場關注。投資管理業者建議投資人，不妨適度布局高股息股票。

根據Ned Davis Research統計，投資人若於1972年初進場投資S&P 500指數裡有配發股息企業，至2014年底之年化報酬率為9.3%，遠優於未配發股息企業2.6%的報酬率。在市場震盪走勢下，以價值型投資為主的高股息投資策略進可攻、退可守。

野村全球高股息基金經理人白芳苹表示，股息是決定股票長期報酬的最重要因素，股息對於投資報酬影響力比資本利得還大。不過，配息最高的企業並不一定能帶來最好的投資報酬，根據Ned David的研究，若選擇S&P 500成分股中配發股息在前20%的企業，長期投資報酬率反而是負值。因此，除了股息以外，還須考慮產業前景與個別企業基本面等因素，才有機會超越大盤表現。

白芳苹指出，展望後勢，雖然歐洲量化寬鬆（QE）政策帶來資金潮，但美元升值對美國標普500企業海外獲利的負面衝擊浮現中，這需時間調整，股市也免不了震盪整理。投資策略上則持續看好企業增加股息發放與資本支出題材，尤其歐美企業股息配發率逐年增加，將可持續帶動價值型股票表現契機。

群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，近期因為經濟數據良好，引發市場升息疑慮，美股股市呈現高檔震盪，不過美股有經濟基本面及企業獲利動能持續支撐，企業獲利提升帶動投資人對本益比提升的認同，美股有續漲空間。

德盛安聯收益成長基金產品經理人蔡明潔分析，高息股因為獲利相對較為穩健，企業現金水位較高，較能抵抗波動的風險，對於穩健偏保守型的投資人是不錯的選擇。

摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）認為，美國景氣步入正向復甦，但市場震盪難以避免，因此，適度布局高股息股票，股價表現相對穩定，搭配穩定配發股息的優勢，將能增強投資組合穩定度。