新興國波動高 留意風險

新興國波動高 留意風險

2015-03-13 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

通常邊境市場的股市規模較小，法規也尚未建置完全，流動性、政治風險與市場波動幅度也相對較高，此外，還有公司資訊透明度偏低，市場流動性不佳等問題存在，因此，投資風險也高於新興市場，可說是「新興的新興市場」，需多加留意風險管控。

摩根證券副總經理謝瑞妍強調，邊境市場的資本市場仍不成熟，國家政治風險也相對其他市場來得高，舉例來說，近二至三年來，埃及、敘利亞等中東國家政治動盪，都造成股匯雙市短時間驟跌，甚至衝擊全球投資氣氛，顯見地緣政治風險持續左右邊境市場表現。

瀚亞投資分析，投資邊境市場要注意油價、外資動態、通貨膨脹以及政治情勢。由於多數邊境市場都是商品原料出口國，尤其是撒哈拉沙漠以南的非洲國家、非海灣理事會的中東國家，當國際油價大幅波動，將明顯衝擊當地資本市場。

邊境市場仰賴外資的程度比新興市場更大，受外資熱錢快速套利與股市規模較小的影響，波動度將更大，並引發流動性問題。

通貨膨脹問題則集中在拉美與中東，如委內瑞拉就受嚴重通膨影響，先前受西方制裁的伊朗也是如此。政治情勢明朗與否將嚴重影響外資信心，如開放的緬甸與越南就吸引外資持續湧入，但面對俄國威脅的烏克蘭就受到外資大舉流出。

野村投信表示，邊境市場充滿成長機會，但相對於成熟股市，邊境市場波動度較高，且流動性也較差，建議中長期投資。以投資屬性來說，邊境市場基金較適合積極型投資人，但仍需留意整體投資組合比重不宜過高。如果投資人擔心短線波動，可以分批進場、定時定額或不定額方式，降低投資風險。

部分邊境市場過度依賴國際資金支撐，眼見美國升息在即，恐將受到資金流動的衝擊，因此，謝瑞妍建議，若要投資邊境市場應以定期定額為主，且將時間拉長至五年以上。