全球零售增速飆 通縮恐慌症緩解

全球零售增速飆 通縮恐慌症緩解

2015-03-10 經濟日報 編譯林佳賢／綜合外電

油價去年6月開始大跌以來，只要提到通縮人人聞之色變，但全球零售銷售增速創近九年來最快紀錄，反映消費者十分樂意花掉省下的油錢，舒緩瀰漫全球的通縮疑慮。

原油自去年夏天以來價格腰斬，壓低美國和歐元區通膨至零以下的水準。英國物價增長速度創下數十年來最慢，就連央行量化與質化寬鬆（QQE）成功推升通膨的日本，物價上漲壓力與去年春季相比也急遽減弱。

但目前沒有足夠證據支持，全球經濟將陷入物價下滑和需求轉弱的惡性循環。資本經濟學公司的統計顯示，全球最先進經濟體的零售銷售年比增速，創2006年來最快紀錄。油價下跌已讓全球四大經濟體的消費者多出2,500億美元可花用，而消費者顯然非常樂意花掉這些錢。

英國截至1月的過去四個月零售銷售平均年比成長5.2%增幅最大，但美國同期間增幅也有3.9%，零售銷售回升的力道幾乎一樣強勁。儘管美國12月和1月零售銷售表現令人失望，就業最近改善意味2月零售銷售可望反彈。

不過最為顯著的成長卻是出現在通縮烏雲密布的歐元區。經歷多年低成長和高失業率的歐元區，面臨日本式「失落世代」重演的風險。但消費者看來不怎麼擔心通縮：歐元區12月和1月零售銷售成長進一步加速，年比平均增幅擴大至3.4%。

資料來源：湯森路透、金融時報 經濟日報提供

原料跌價 早餐變便宜
巴西里爾兌美元最近貶至10多年來低點，促使巴西出口商加速銷售商品，衝擊咖啡、砂糖等商品價格，意味著全世界的早餐可望愈來愈便宜。

巴西經濟成長停滯加上通膨升高，不斷壓低里爾匯價，促使當地出口商銷售更多咖啡豆、砂糖和柳橙汁等以美元計價的商品。巴西是這些農產品的全球最大生產和出口國，銷售激增會帶動這些格持續下跌超過三周以上。

美國政府資料顯示，避險基金對巴西出口農產品後市悲觀，粗糖淨空頭部位創歷史新高，對咖啡後市看法一年來首度翻空，並不斷加碼柳橙汁空單

巴西里爾兌美元6日貶至10多年來低點，上周重挫7.3%，是六年來最大單周跌幅。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料顯示，截至3月3日為止的一周，避險基金粗糖淨空頭部位多達99,439口，為2006 年6月開始統計該數據以來最高紀錄。咖啡豆淨空頭部位則有1,576口，為2014年1月來首次翻空。CFTC指出，自避險基金去年7月來持續作空柳橙汁，淨空頭部位達3,518口。

粗糖期貨價格上周下跌2.4%至每磅13.44美分，上周三更一度跌至每磅13.18美分的近五年低點。柳橙汁在同日跌至兩年來低點，咖啡豆期貨價格在上周二也觸及13個月低點。