資金歸隊 高收債有看頭

資金歸隊 高收債有看頭

2015-03-10 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

高收益債終於否極泰來，歷經去年下半年來油價大跌的震盪洗禮後，高收益債超跌的投資價值吸引資金強勢回補，推升JPMorgan全球高收益債指數來到波段新高。眼見全球景氣擴張愈加穩健，高收益債後市大有可為。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）表示，國際情勢回穩，油價亦見止跌跡象，國際資金回歸基本面後，積極回補先前大幅調節的高收益債。

根據EPFR統計，高收益債基金今年來累計吸金逾百億美元，尤其2月貢獻83億美元的淨流入，一舉改寫2011年下半年以來單月最大淨流入的紀錄，同時帶動JPMorgan全球高收益債指數2月上漲2.6%，也創下2013年11月以來單月漲幅之最。

不讓股市專美於前，高收益債具有與美股高度連動的優勢，可望追隨續創新高的美股交出好成績，庫克說明，美國高收益債與美股相關係數高達六成，與公債殖利率則為負數。

此外，羅伯．庫克進一步觀察從2000年迄今，JPMorgan全球高收益債券指數與美國非農就業人口月變動可發現，在經濟改善、就業增加的環境下，有利於高收益債的表現。

復華高益策略組合基金經理人周上順指出，近期風險情緒好轉、股市波動度下降，加上期油價呈現區間波動，未能再突破前波低點，使能源類高收益債價格持續反彈。

由於高收益債殖利率相對高，再度吸引資金回流，累計高收益債共同基金連續5周資金淨流入、高收益債ETF規模持續成長，預期在資金推動下，高收益債維持溫和上漲走勢，且受美國經濟數據的影響度將降低。

近期無論是消息面或是基本面皆有利風險性資產表現，野村環球高收益債基金經理人劉蓓珊分析，希臘紓困獲展延及聯準會主席葉倫暗示延後升息言論，帶動市場風險偏好增溫。

劉蓓珊預期在歐洲央行擴大寬鬆的資金外溢效果帶動下，歐洲高收益債後市表現可期。