拉美重挫 分批買進為宜

拉美重挫 分批買進為宜

．2015年06月01日 05:52

．工商時報

．記者孫彬訓／台北報導

    受到商品價格下挫、美元指數反彈、巴西增稅與經濟擔憂等利空，MSCI拉美指數近期重挫。投信法人分析，由於拉美基本面還在改善當中，加上美國將升息，都將影響後續走向，因此可以分批買進為宜。

   富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金經理人馬克．墨比爾斯指出，除了美元升值外，加稅政策為引發市場賣壓的最大因素。巴西政府22日宣佈調高金融業稅率，盈餘稅率從15％升至20％，預計將對金融業產生7.5~8％的獲利影響，導致金融股紛紛挫低。

    馬克．墨比爾斯指出，拉美銀行業在經濟困難的環境裡，依然保持較佳的獲利表現。雖然巴西政府近期提高巴金融業稅賦，但巴西金融產業高度集中化，缺乏競爭，金融業仍可能將成本轉嫁給客戶承擔，減輕中長期對獲利的影響，加上拉美各國金融滲透率低，具長期發展機會。

    從目前的通膨預估，在下半年，巴西央行的貨幣政策可能從緊縮轉向寬鬆，而巴西的經濟於第四季可能出現季比改善。不過，該些潛在的樂觀因素仍待觀察，而巴西的財政狀況調整與美國聯準會的政策仍可能是主要風險。

    野村巴西基金經理人白芳苹表示，巴西物價指數仍是呈現通膨上揚格局，年增8.24％，高於前月的8.22％，由於通膨情勢仍未緩解，預期6月底仍有升息2碼至13.75％的機會。

    近期在美國聯準會主席發表升息談話情勢下，新興市場資金面隱約轉向，加以近期巴西政府增稅訊息，短期大盤將順勢拉回整理，不過由於政府朝著對的方向改革，包括規畫部宣布今年將凍結699億黑奧的政府支出，政府改善財政的信心仍將提供大盤一定的支撐，長期股市向上的力道，將伺巴西通膨率降低或經濟復甦態勢明確後浮現。

    宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇指出，由於美國利率在歷史低點，即使開始升息，利率水準仍相當低，加上歐洲與日本持續貨幣寬鬆政策，將有利於資金持續流入新興市場債市，也對巴西有利。

    日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，巴西5月CPI年增8.24％，通膨疑慮仍在，大陸總理李克強訪巴西後簽署價值530億美元的貿易及金融投資協議，包括採購巴西生產的飛機、取消對巴西牛肉禁令及開發橫跨巴西與秘魯的兩洋鐵路。此外，大陸工商銀行更與巴西合作成立500億美元基金投資巴西基礎建設，對經濟成長有利，後市關注巴西總統連任後的財政與貨幣政策走向。