全球高收債基金今年以來績效前10名
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美國QE規模縮減，引發市場憂慮寬鬆環境不再，恐不利債券表現。但就歷史經驗顯示，溫和成長的經濟環境正利於高收益債表現，尤其企業動能逐步增溫，違約率仍處低檔，未來高收益債的成長空間令人期待。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)分析，美國利率逐步回復正常化，存續期間較短且有高收益率做保護的高收益債，較能降低美債利率回升對債券的衝擊。觀察5月來美債殖利率快速彈升，多數債券價格面臨同步下修，JPMorgan高收益債指數今年來仍上漲2.33％，是表現最佳債券類型。
事實上，QE將逐步退場正奠基於美國景氣復甦，而高收債與景氣向來維持正向連動，與美國非農就業人口月變動間的相關係數極高，在現階段景氣改善、就業增加下，以高收益債最為得利。
本波全球景氣好轉由美國鳴槍，不僅聯準會已調高今、明年成長預期，失業率更降至7.4％的逾4年新低，而日本、歐洲也見明顯經濟改善訊號。因此，庫克強調，伴隨景氣加速回溫，公債殖利率走升的環境下，高收益債券後市漲升動能可期。統計2000年以來各類資產相關係數，環球高收債與美股連動密切，但與美債相關係數則為負相關。
庫克進一步表示，隨著全球景氣穩定向上，企業將繼續保持健康的資產負債表，並產生穩定的現金流，而且也有能力繼續以低利率再融資及延長債務到期日，這將使高收益債違約風險降低。再者，根據7月份美聯儲調查顯示美國信貸市場持續寬鬆活絡，有助違約率維持低檔區間。
庫克指出，JPMorgan證券預估，今年高收益債違約率將維持在2％，低於歷史平均的4％。
美銀美林基金經理人最新調查，經理人願意加碼的債券以高收益債穩居第一。庫克認為，歷經5～6月的下修後，目前高收益債價格遭到低估，加上高收益債仍提供不錯收益率，且與美國經濟、股市連動，在風險報酬上相當具吸引力。長期來看，高收益債總報酬中約9成來自固定配息收益，凸顯長線資金布局優勢。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)分析，美國利率逐步回復正常化，存續期間較短且有高收益率做保護的高收益債，較能降低美債利率回升對債券的衝擊。觀察5月來美債殖利率快速彈升，多數債券價格面臨同步下修，JPMorgan高收益債指數今年來仍上漲2.33％，是表現最佳債券類型。
事實上，QE將逐步退場正奠基於美國景氣復甦，而高收債與景氣向來維持正向連動，與美國非農就業人口月變動間的相關係數極高，在現階段景氣改善、就業增加下，以高收益債最為得利。
本波全球景氣好轉由美國鳴槍，不僅聯準會已調高今、明年成長預期，失業率更降至7.4％的逾4年新低，而日本、歐洲也見明顯經濟改善訊號。因此，庫克強調，伴隨景氣加速回溫，公債殖利率走升的環境下，高收益債券後市漲升動能可期。統計2000年以來各類資產相關係數，環球高收債與美股連動密切，但與美債相關係數則為負相關。
庫克進一步表示，隨著全球景氣穩定向上，企業將繼續保持健康的資產負債表，並產生穩定的現金流，而且也有能力繼續以低利率再融資及延長債務到期日，這將使高收益債違約風險降低。再者，根據7月份美聯儲調查顯示美國信貸市場持續寬鬆活絡，有助違約率維持低檔區間。
庫克指出，JPMorgan證券預估，今年高收益債違約率將維持在2％，低於歷史平均的4％。
美銀美林基金經理人最新調查，經理人願意加碼的債券以高收益債穩居第一。庫克認為，歷經5～6月的下修後，目前高收益債價格遭到低估，加上高收益債仍提供不錯收益率，且與美國經濟、股市連動，在風險報酬上相當具吸引力。長期來看，高收益債總報酬中約9成來自固定配息收益，凸顯長線資金布局優勢。
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