巴西股走出低潮 漸入佳境

巴西股走出低潮 漸入佳境

2013/12/06

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

巴西目前股市的每股純益（EPS）成長率高達15%，且今、明兩年股利率分別達4.1%與4.4%，雙雙居拉美之冠。圖為巴西石油公司天然氣儲存槽。 （彭博資訊）

近年來巴西幾乎是金磚四國中最令人失望的市場，但隨著兩年體質的調整，巴西目前股市的每股純益（EPS）成長率高達15%，且今、明兩年股利率分別達4.1%與4.4%，雙雙居拉美之冠，而本益比僅12.5倍，是拉美股市中最物美價廉者。

瀚亞巴西基金經理人張正鼎表示，巴西在明年的走勢相當樂觀，除了2月的嘉年華可有效拉抬內需之外，5、6月的世界盃足球賽與10月的總統大選，都是巴西在明年會相繼迎接利多的兩大題材，這會讓巴西股市一改過往上半年優於下半年的走勢，改為漸入佳境。

在全球經理人調查中，看壞巴西的比重雖有10%，但看好未來表現的經理人卻高達40%；對照明年的兩大題材，最好的布局時機應是2014年第1季。

ING巴西基金經理人白芳苹表示，巴西的總統選戰仍有不確定性，但巴西舉辦世足賽事則是正面因素，特別是消費產業商機值得期待，未來物價回穩亦有利內需恢復；巴西央行資料顯示，今年以來銀行消費信貸逾放比逐步下滑，較佳的資產品質將有利銀行放款意願，消費力可望回升。

摩根巴西基金經理人露巴力亞（Sebastian Luparia）指出，下半年來，原本已見好轉的巴西股市，在第3季國內生產毛額（GDP）季增率陷入衰退而走弱，近一周下跌逾3%，所幸，巴西不乏利多題材，除了原物料年底拉貨行情持續發燒，明年世界足球賽及總統大選二大題材，有機會引領巴西股市重返向上格局。

世足賽將在明年6月於巴西登場，露巴力亞表示，巴西政府投入逾百億美元興建場館及提升公共設備，直接刺激就業需求、提升所得，對原物料、基礎建設與內需消費產業亦是長線利多。

露巴力亞指出，就歷史經驗來看，過去五屆世足賽主辦國的當年度GDP、零售銷售皆有大幅成長，隔年股市平均漲幅上看三成，可見世足賽所帶來的經濟效益。