利空出盡 新興債明年重振雄風

• 2013-12-06 01:14
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

新興市場債券基金一年期績效前10名

　根據EPFR統計，新興國家債券型基金最近一周（至11月27日）淨流出金額降至10億美元，統計5月底以來的27周，有26周淨流出，法人指出，先前對量化寬鬆（QE）退場的擔憂，是衝擊新興市場匯債市主因，隨市場風險偏好改善，可望帶動空頭部位回補，資金可望重返新興債。

　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博指出，許多新興國家債匯資產之前被錯殺，反而展現評價面的投資優勢，部分新興國家債券殖利率水準甚至已高於評等較差的高收益公司債。

　依國際貨幣基金10月的經濟展望報告，新興國家政府負債比重預估將由今年的35.3％降至明年的34.1％，基本面的優勢可望重新吸引資金回流。麥可．哈森泰博表示，新興國家仍存在有具負責任政策、成長動能較強且債息較高的公債標的，諸如南韓、墨西哥、波蘭及菲律賓等仍充滿機會。

　摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，隨全球景氣回升，可望帶動新興市場一起復甦，有些國家負面消息利空出盡，如印尼、印度，且大陸在三中全會後祭出新的政策方向，有利明年新興市場與成熟國家復甦，亦將帶動新興債重振雄風。

　鋒裕投資新興市場債團隊客戶投資組合經理貝德鋒（Giles Bedford）表示，新興市場長期成長動能佳，整體來看，新興市場人口結構較年輕，是長期經濟成長的重要動力，且新興市場近年來逐漸強化透明度及管理層面，有助建立投資人信心，因此看好新興市場債中長期展望。

　安泰ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，新興市場債今年出現負報酬，跌深後投資價值提高，若市場反應投資價值的優勢，新興市場表現可再現生機，但短期新興市場債受經濟數據及寬鬆政策退場不確定因素衝擊，且資金持續流出，宜審慎看待。

　元大寶來新興市場債券組合基金經理人林邦傑表示，新興國家景氣將回揚，但巴西與南非等雙赤字問題及烏克蘭政治風險，仍將抑制整體新興債指數利差縮減的可能，因此將等待資金回流新興市場時，再提高持債比重。