歐版QE啟動 債市價量齊揚

• 2014-09-02 01:14
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　歐洲央行總裁德拉吉透露推出進一步擴大刺激的可能，在市場對歐版QE的期待下，德國與美國公債殖利率再度下探今年以來低點，並刺激股市走高，使得存續期較長券種及可轉債上周表現相對出色。

　法人分析，儘管通膨預期未升溫，但通膨連結債受惠存續期較長特性，上周漲勢領先；利率敏感度較高的新興市場主權債與投資級公司債表現也不俗，上周不論保守或風險性債券均呈現價量齊揚的榮景。

　德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔指出，德拉吉在全球央行年會傑克森霍爾（Jackson Hole）強調通膨率過低之風險，市場解讀歐洲版QE推出有影，德國指標10年期公債殖利率過去一周下跌跌破1％已創下歷史低點，歐洲經濟增長放緩，加上歐版的寬鬆預期提高，使得美國公債價格上漲。

　摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，過去新興債資金動能，只要全年度呈現資金淨流入，新興債當年度收紅機率相當高。眼見新興市場投資氣氛轉趨樂觀，新興債今年資金動能由賣轉買有望，搭配債信良好及利差優勢的加持，新興債維持上升趨勢不變，全年收紅值得期待。

　宏利資產管理（美國）執行總監Roberto Sanchez-Dahl認為，由於中產階級成長快速，表現超越大多數的已開發國家，整體新興市場債券作為多元投資組合的一部分，不但會是一個提升收益的好工具，也是能提供長期收益的重要來源。

　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博建議，投資人應該為美國公債殖利率上升與美元強勢的雙率雙升做好準備，降低持債存續期間為防禦利率上揚風險的良方，並積極參與新興國家或邊境市場高殖利率投資機會。

　中國信託投信債券科主管李坤致表示，企業獲利穩定增長，利率相對公債具吸引力，投資等級企業債成為避險需求重要布局資產。

　新興市場債部分，他指出，地緣政治衝擊不斷升高，讓資金出現短暫外流現象，但不論烏俄或中東戰亂皆無擴散疑慮，高利差與經濟基本面持續好轉優勢，再度吸引資金回流，今年以來漲幅超過兩位數，是表現最佳的債券種類。