瞄準中國雙印 擁抱工業地產

瞄準中國雙印 擁抱工業地產

2014-09-02 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

中國大陸經濟走出谷底，印度和印尼大選落幕，經濟再見新曙光。富達亞洲高收益基金經理人布萊恩．柯林（Bryan Collins）指出，中國大陸政府積極改革，雙印有新人新政，三大經濟體的成長動能可期，加上中國大陸影子銀行風險降低，地產限購鬆綁業，他看好企業體質良好的基礎工業和地產企業發行的公司債，同時也多元布局資訊科技、零售消費、博弈與公用事業債。

中國大陸、印度和印尼是亞洲三大新興經濟體，也是亞洲高收益債的重要來源，柯林管理的投資組合的十大持債，不乏來自這三大經濟體的企業。儘管今年第1季中國經濟成長緩慢，但柯林指出，中國力求達成全年經濟成長目標7.5%，持續推出微刺激政策，同時也雄心壯志執行改革和反貪腐計畫，經濟數據陸續轉佳。

至於國際投資人擔憂的中國影子銀行問題，柯林反倒持中立看法。他分析，中國影子銀行市場是資本市場演進必經過程，不少經濟體也都曾歷經這過程。解決地下金融的關鍵，就在政府解決問題的決心，如制訂法令規範、降低企業過度依賴非銀行信用貸款、控制其潛在風險避免引爆系統性危機。中國政府已增加且強化法令規範，系統性風險得以降低。

至於印度人民黨總理莫迪（Modi）領導的新政府，可望透過投資動能引領印度經濟成長再度回到昔日榮景，國際收支順差優勢蓄勢待發，有助恢復投資信心。

柯林指出，印度中產階級崛起，年輕人口龐大，消費力強，加上新政新希望，基建投資案將加快，因此相關的零售消費與基礎工業債可望受惠。印尼新總統佐科威‧維多多（Jokowi Widodo）給人清廉、年輕活力的印象，柯林看好他將帶領印尼走出舊有官僚體制。