印度機會多 避開風險獲利大可期
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胡薩法‧胡辛(Huzaifa Husain)對許多投資人來說，可能顯得陌生，但如果提到他是柏瑞印度基金的經理人，大概會有很多投資人會發出「哇」的一聲。的確，這個低調的印度基金經理人今年締造出了驚人的佳績，也就是他所操盤的基金竟然大勝指數兩倍！
他本身就是土生土長的印度人，鑽研印度股市超過20年，他甚至表明把自己的私人身家也都投資在他所操盤的柏瑞印度基金當中。他為什麼這麼看好印度市場？展望未來、他又看到了什麼契機？
以下是他的獨家專訪。
問題：投資印度最大的吸引力在哪？
答：首先，印度擁有亞洲歷史最悠久的證交所，因此，印度企業對於掛牌上市毫不陌生，民眾亦有投資股票的習慣。此外，股市規模大小很重要。印度股市的市值為1.5兆美元，美股市值大約20兆美元。
股市規模越大，締造報酬的能力就越有限；相反地，倘若股市規模太小，不僅投資機會有限，在追求報酬的同時，伴隨而來投資風險也更高。印度股市規模排名世界第八，在新興市場中排名第二，規模大小適中。故此，印度股市能夠持續擴張成長，為投資人創造良好報酬。
問題：比較各國股市，印度企業的不同之處在哪？
答：印度有許許多多的企業，以科技產業為例，全球大多數銀行或是醫療機構的軟體系統，都由印度當地企業負責管理。除了科技產業，印度也有大宗商品與消費性產業。印度人其實很愛花錢，花錢買衣服、出門吃飯、或是買新潮的科技產品。
印度人跟華人不同，印度人不愛存錢，因此，印度擁有許多消費性企業。此外，印度還有金融服務業、基礎建設、以及製藥業。目前，印度對美國、歐洲出口的學名藥品總值，名列世界第一。
此外，印度擁有許多跨國企業，例如高露潔、雀巢、聯合利華等等。許多跨國企業不僅在印度設立子公司，更讓印度子公司掛牌上市。這些都是數一數二的優質企業。
簡單來說，沒有一個印度基金的經理人，會抱怨沒什麼投資標的好選擇。我有很多的投資選擇，而我的工作就是掌握這些投資機會，為投資人創造報酬表現。
問題：投資印度的風險在哪？怎麼降低投資組合風險？
答：我認為印度潛藏三種風險。首先，印度國內的流動性下降。目前印度的利率居高不下，因為通膨同樣居高不下。第二，市場比較封閉。不僅外國人要在印度設立工廠很不容易，連印度本國人要開設工廠也相當困難，這都是受到殖民時代的資本主義影響。第三，政治風險。
印度是全球最大的民主國家，每五年舉行一次全國大選。假設你是政治人物，保住飯碗最好的方式，就是灑錢給老百姓，不管是減稅也好，或是壓低某些商品的價格。但是，這只會讓印度原地踏步，所以，這也是印度面臨的風險之一。
針對第一個風險，我們提到印度的通膨與利率居高不下，因此企業很難從銀行手中借錢。然而，我們所投資的企業體質非常好，他們不斷賺錢，不僅不用向銀行借錢，反而還可以借錢給銀行。
其次，隨著穆迪開放印度市場，我認為這不會是個風險，而且我們投資的企業，大多都是各產業的佼佼者。最後針對政治風險，我們不會投資受到政府操弄的產業。我們不想拿投資人的錢去冒險，因此我們會避開這些產業。
他本身就是土生土長的印度人，鑽研印度股市超過20年，他甚至表明把自己的私人身家也都投資在他所操盤的柏瑞印度基金當中。他為什麼這麼看好印度市場？展望未來、他又看到了什麼契機？
以下是他的獨家專訪。
問題：投資印度最大的吸引力在哪？
答：首先，印度擁有亞洲歷史最悠久的證交所，因此，印度企業對於掛牌上市毫不陌生，民眾亦有投資股票的習慣。此外，股市規模大小很重要。印度股市的市值為1.5兆美元，美股市值大約20兆美元。
股市規模越大，締造報酬的能力就越有限；相反地，倘若股市規模太小，不僅投資機會有限，在追求報酬的同時，伴隨而來投資風險也更高。印度股市規模排名世界第八，在新興市場中排名第二，規模大小適中。故此，印度股市能夠持續擴張成長，為投資人創造良好報酬。
問題：比較各國股市，印度企業的不同之處在哪？
答：印度有許許多多的企業，以科技產業為例，全球大多數銀行或是醫療機構的軟體系統，都由印度當地企業負責管理。除了科技產業，印度也有大宗商品與消費性產業。印度人其實很愛花錢，花錢買衣服、出門吃飯、或是買新潮的科技產品。
印度人跟華人不同，印度人不愛存錢，因此，印度擁有許多消費性企業。此外，印度還有金融服務業、基礎建設、以及製藥業。目前，印度對美國、歐洲出口的學名藥品總值，名列世界第一。
此外，印度擁有許多跨國企業，例如高露潔、雀巢、聯合利華等等。許多跨國企業不僅在印度設立子公司，更讓印度子公司掛牌上市。這些都是數一數二的優質企業。
簡單來說，沒有一個印度基金的經理人，會抱怨沒什麼投資標的好選擇。我有很多的投資選擇，而我的工作就是掌握這些投資機會，為投資人創造報酬表現。
問題：投資印度的風險在哪？怎麼降低投資組合風險？
答：我認為印度潛藏三種風險。首先，印度國內的流動性下降。目前印度的利率居高不下，因為通膨同樣居高不下。第二，市場比較封閉。不僅外國人要在印度設立工廠很不容易，連印度本國人要開設工廠也相當困難，這都是受到殖民時代的資本主義影響。第三，政治風險。
印度是全球最大的民主國家，每五年舉行一次全國大選。假設你是政治人物，保住飯碗最好的方式，就是灑錢給老百姓，不管是減稅也好，或是壓低某些商品的價格。但是，這只會讓印度原地踏步，所以，這也是印度面臨的風險之一。
針對第一個風險，我們提到印度的通膨與利率居高不下，因此企業很難從銀行手中借錢。然而，我們所投資的企業體質非常好，他們不斷賺錢，不僅不用向銀行借錢，反而還可以借錢給銀行。
其次，隨著穆迪開放印度市場，我認為這不會是個風險，而且我們投資的企業，大多都是各產業的佼佼者。最後針對政治風險，我們不會投資受到政府操弄的產業。我們不想拿投資人的錢去冒險，因此我們會避開這些產業。
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