選舉題材＆基本面改善 印度股市大驚奇

• 2014-12-09 01:12
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

    印度股市2014年上演大驚奇秀，也成了今年以來全球最吸金的股市，漲幅超過35%，外資大舉流入了158億美元，自然也推升了印度基金的表現。但細究其中，在24檔印度基金當中，排名第一的為柏瑞印度基金，漲幅為66％，漲幅不僅是指數的兩倍，經理人的精準操盤術，更讓這檔基金成為1400檔境外基金的2014年年度冠軍！

　展望2015年，投資人不免好奇，在歷經2014年的漲勢後，來年還能延續其牛市榮景嗎？而印度在新總理莫迪上任後，預期將持續推動許多結構性改革，而這些巨大的轉變、能再度開始印度的新一波景氣循環嗎？

工商時報接下來四周，將分別採訪柏瑞投信印度投資團隊，就不同面向，提供投資人對印度市場的深入了解以及投資分析，以期幫助投資人確實掌握印度的潛力和機會。 　印度國會大選於五月中結束後，印度SENSEX30指數開始展開長達六個月的強勢上漲，並勢如破竹的突破2萬8,000點，今年漲幅高達35％(資料來源：彭博社，統計至2014年11月30日)，是全球各主要市場指數中的佼佼者。

　新總理上任後
　改革現契機
　印度新任總理莫迪（Narendra Modi）大選獲勝後，積極規劃財經相關政策改革措施，外界看好他將擺脫尼赫魯-甘地家族掌權之後，接下來的經濟改革之路。目前印度市場經過40多年的鎖國後，目前開始進入改革開放過程，不僅製造業走向開放之路，服務業也同時邁向莫迪上任之後的第一波改革開放腳步。

　印度要推動改革開放起步困難，但柏瑞投資印度股票團隊主管胡薩法‧胡辛(Huzaifa Husain) 透過在印度當地的觀察表示，莫迪上任後，由人民黨執政主導，藉由莫迪過去在地方上主導改革成功的案例，也希望進一步推動全國的結構性改革，以刺激經濟成長。如鬆綁繁文縟節，也使政府有效配置天然資源的運用如:煤礦、土地等有效運用，讓印度開始跟上新興國家改革腳步，並積極推動國內基礎建設。

　除了改革契機，就基本面來看，印度同樣出現翻轉。根據國際貨幣基金（IMF）預估，印度本年度（至2015年3月底止）的經濟成長率由4.4％增加到5.4％，高於政府原預估的4.9％。與其他金磚國家皆獲下調相較，明顯突出。

　此外，柏瑞投信也表示，印度近三年平均企業獲利成長幅度達10％以上，也是推動印度股市表現的主要因素。儘管2014年印度股市漲幅已超過30％，但事實上，印度股票當中仍有許多未發揮出來的機會，未來3～5年企業仍有很大的成長空間，值得挖掘。

　內外資力挺
　印度股市持續上攻
　在選舉利多、基本面改善下，使得除外資持續加碼印度市場，內資下半年也轉賣為買，全面布局印度一國股匯債市，今年以來國際資金大舉布局印度市場，推升印度大盤指數持續創新高。

　不僅如此，自5月起，內資也看好印度市場在總理莫迪大選後的改革契機，認為印度股市中長線將有表現空間，故自五月起，內資也由上半年的淨流出，轉而為逐月淨流入，顯示在新政府執政下，印度人民重拾投資信心，對政府的支持度與好感度也大幅提振。

　受惠印股強勁走勢
　柏瑞印度基金績效佳
　在受到印度股市的激勵下，國內核備的印度基金同樣績效優異。如果將所有台灣核備的1400檔境外基金做比較，統計今年以來至11月30日，表現最佳的前十名皆是印度基金。其中，又以柏瑞印度基金排名第一，漲幅近66％，是大盤漲幅的兩倍，選股能力驚人。

　其實柏瑞印度股票基金成立至今，屢屢獲獎，且在不同的統計時期，績效表現皆名列理柏同類型基金排名之前1/2，甚至在許多國家都拿下理柏基金3年期、5年期最佳印度股票基金獎，也獲晨星基金評級四顆星。

　如果細究柏瑞印度股票基金特色之處，在於其經理人同時掌握大、中、小型股投資契機，且經理人採聚焦式持股，也就是僅持有35至45檔個股，深透研究、長期持有，以掌握最佳標的企業。