惠理康和：平衡為王 加碼大陸

• 2015-01-19 01:22
• 工商時報
• 蔡淑芬

　美國經濟轉佳，美股卻拉回，惠理康和美元平衡收益基金經理人劉佳雨指出，2015年股票贏面雖較大，惟波動不容小覷，投資要勝出宜均衡布局好、做好下檔保護。隨美股邁入財報周，宜留意美國企業獲利率是否受惠油價下跌而提升。今年仍將是一個大陸年，大陸政府端出利多政策，股市逢回正是動態布局A股和H股時點。

　劉佳雨所管理基金，目前投資布局約有37％是在A股和H股，美股比重約14～15％，韓股比重約7％，澳洲、新加坡和泰國等高股息股票約各占3％，其他則持有亞洲投資級或高收益公司債，並將視市場狀況，鎖定獲利，有必要也將透過選擇權或期貨做好下檔保護。

　儘管A股去年大漲逾五成，劉佳雨看好2015年仍將是一個中國年。他分析，中國人行仍有很多貨幣政策空間可運用，2015是中國改革執行元年，中國政府將陸續公布一帶一路、新能源和環保醫療相關政策。

　值得注意的是，A股去年11月以前相對H股折價一成，目前A股比H股溢價快四成，劉佳雨指出，目前雖已完成內部準備，隨時透過滬港通加碼A股，惟目前H股股價更具價值下，將再視A股情況伺機布局。

　在未來二週，中國A股有22檔股票要掛牌，屆時將有兩兆人民幣資金將被凍結，造成近期A股拉不動、資金偏緊，惟市場密切關注中國人民銀行將有逆回購或進一步降準動作，為市場再增添資金動能。