樂退方程式／十年河東 長期投資大挑戰

樂退方程式／十年河東 長期投資大挑戰

2015-01-19 聯合報記者周小仙／台北報導

投資人都知道「長期投資」的重要性，但「長期投資」究竟需要多少時間？

根據德盛安聯集團旗下退休專刊Project M最新報告指出，財經專家對於長期投資的定義，一般來說平均為10到15年，若是投資債券或固定收益約為4到10年，但投資不動產則要拉長到25年，長期投資才能達到理想的目標報酬。

若不用年限分類，世界經濟論壇從投資目的來定義短、長期投資，短期投資指的是能隨時買進賣出，具有流動性的資產，長線投資則是「一個投資人在某段期間擁有某項資產，並對其賦予（回報）期待。」

不管定義如何，德盛安聯投信引用Project M報告指出，從機構法人、壽險、政府退休基金到跨國組織如世界銀行，一致認同長期投資的重要性。

但隨著全球經濟轉變，長期投資的方式可能要做調整了。2008年發生金融海嘯之後，美國政府為避免經濟陷入衰退，採取量化寬鬆，低利環境造就債市榮景，公債更被視為是零風險的避風港灣，讓許多投資人以為只要把錢放在公債，就是最穩當的投資方式。

不過Project M報告指出，債市價格不便宜了，暴露在通膨可能增溫的情境下，債券資產相較股票資產，或許不再是投資人想像中的「安全資產」。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，公債投資人如今面臨的最大問題，是通膨增溫可能侵蝕購買力與投資成果，而且從長期投資的角度來看，好的股票因為可以提高獲利，增加股息發放，反而能對抗通膨。

傅子平舉一個比較極端的例子：若在1899年投資美股100元，在沒有股息滾入再投資的前提下，至2012年報酬加本金計為168元；但若有股息滾入再投資，報酬加本金則達24184元，這就是透過股息再投資的威力。

傅子平指出，隨著全球經濟緩步復甦，企業獲利增加，現金流健全，存在良好的投資機會，當前可適度納入股票至投資組合中。

整體而言，長期投資最大的挑戰是掌握市場動態，就像幼苗若要花30年茁壯為大樹，氣候變遷造成的生長環境變化至關要緊，除了股債不偏廢，市場輪動的掌握能力也相當重要。