退休資金投資 安全債市沒想像中安全

• 2015-01-28 01:20
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　2008年金融海嘯之後，美國政府以及各國政府相繼採取量化寬鬆的對策以避免經濟陷入衰退，已改變了債券投資報酬率以及波動度。法人表示，目前退休資金即使投資被認為安全的債市，也不一定安全。

　根據德盛安聯集團旗下退休專刊Project M最新報告指出，至2012年為止的過去10年，美股每年報酬率約5.7％，相較之下，美國公債報酬率則是5％，而公債投資人如今面臨的最大問題是通膨增溫可能侵蝕購買力，另外，投資債券波動度有時比股票還來得高。

　該報告進一步指出，債市價格不便宜了，暴露在通膨可能增溫的情境下，債券資產和股票資產相比，債券資產或許不再是投資人想像的「安全資產」。

　公債之前被視為是零風險，如今，西班牙10年期公債殖利率來到1789年來的新低，法國的來到1746年來低點，德國公債殖利率更是不到1％。

　德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，過去投資人多半認為公債是最穩當的投資方式，但如同Project M報告所述，相較於債券提供穩定票息，過去十年全球經濟成長，讓股票提供了勝過債券的報酬表現。

　傅子平指出，退休資金可適度納入股票成長部位至投資組合中；不過，也不是固定收益產品都不如股票，在波動投資環境中，債券仍是投資組合中不可忽略的核心資產。

　富蘭克林投顧協理盧明芬強調，累積退休資金的關鍵在於積極理財與投資，並且要以長期補短線、落實資產配置才能提高效率。最基本資產配置一定要放全球股票基金及全球債券基金，再視個人投資屬性以及年齡，再酌量加入產業型或是區域、單一國家型基金。