旺季效應奔騰 生醫業Q1衝刺

• 2015-01-28 01:20
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　統計2011～2014年四年間各季漲跌幅數據可發現，生醫產業第1季平均漲幅達8.04％，為四季之冠。法人表示，第1季旺季效應主因除了延續第4季密集的醫學會議旺季效應，且通常第1季企業財報成績也助長看多的氣氛，投資人可把握時機布局。

　保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，隨著今年1～3月許多重要醫學會議相繼召開，生醫產業題材持續發酵，從經驗來看，若有正面的臨床研究發表，相關公司股價將有機會進一步反映，生醫產業第1季行情可說不容小覷。

　江宜虔表示，以美國標普500指數成分企業分析，1999年當時醫療產業每股盈餘佔比約20％，隨著過去幾年新藥研發生產力與全球醫療支出不斷增加，企業盈餘也逐步反映，使得該比率在2013年便已達到30％，預估2015年將上看37％，顯示醫療生化產業將成為未來經濟增長動力的領頭羊之一。

　歷經去年一波漲幅後，不少人擔心目前進場布局醫療生化產業會不會是位於高點，對此江宜虔說明，2014年與2015年預估本益比分別為22倍與17倍，距離2000年生技股泡沫時本益比36倍仍有一大段距離，而在預估企業盈餘增長率仍有一成以上，顯示現階段醫療生化產業股價尚屬合理，並非已達高點。

　群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，評價面上，市場開始以2015年獲利來評估股價，生技醫療類股評價不貴。

　政策面上，由於美國期中選舉由共和黨取得國會多數席位，歐巴馬健保（Obamacare）勢將難以推動，原先對於醫材廠的稅率及醫療保險業者的收費標準有負面影響，現為利多，加上企業併購熱潮不減，加上新藥核准速度逐季增溫，都利於醫療生技類股後市表現。

　法人強調，目前醫療生化各次產業本益比均處於合理價位，並不如2至3年前的投資價值嚴重被低估，隨著本益比的持續擴張，建議現階段可找買點逢低分批布局，或透過定期定額投資，才可有效分散進場的選時風險。