基金新聞氣象台: 揮別五窮六絕美升息前首選REITs防禦股

2015年5月7日星期四

經驗顯示，過去5、6月美國REITs指數大多會波動較大甚至修正，淊入五窮六絕淡市，但2014年第2季美國REITs走勢卻跌破投資人眼鏡，報酬表現亮眼，觀察今年來美國經濟環境與復甦腳步，美國REITs複製去年模式機率高，預料再創佳績可期。

　台新北美收益基金經理人林瑞瑤表示，去年第1季美國面臨酷寒天候，導致市場擔憂經濟擴張放緩壓抑美股表現，第2季在天候轉好後推升美股勁揚，更帶動REITs第2季優異表現，觀察今年的經濟數據、消費到勞動市場同樣一面倒，也是受到氣候不佳衝擊，購屋急凍，營建業放緩壓抑REITs表現。

　美國經濟擴張速度可望於第2季加速，搭配低利率環境，營造有利環境；林瑞瑤指出，美國聯準會（Fed）今年升息預期不變，經驗顯示，升息前後市場波動會加大，但波動下的回檔就是逢低長線布局佳機，首次升息前應以防禦股最具避險價值，修正後價值浮現的REITs應是不錯選項。

　日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文認為，房地產市場向來被視為判斷整體經濟健全度良好的指標，3月美國領先指標微幅上揚，當前美國經濟成長趨緩，處在2013年12月以來連續第15個月擴張，經濟並沒有急轉直下風險，近期建商信心回升，有助REITs成為法人追求收益標的。

　REITs獲利帶動股利成長，具資本利得空間，提供高於債券的優勢，預估將吸引資資進駐。

　群益全球不動產平衡基金經理人應迦得強調，就資產配置角度而言，不動產循環周期較長且慢，不僅與股市呈現負相關，又可分散風險，仍是低利率環境下不可缺標的，今年美國不動產市場表現好之外，亞洲在大陸降息與房市刺激政策持續出台下，預料市場信心回穩，一線城市相關地產資產表現機會可期。