債市反攻 今年來全紅

債市反攻 今年來全紅
                                                                                                                   2014/05/21
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

圖／經濟日報提供

全球股市波動不安，資金再度擁抱債市，債券年初至今不僅都是正報酬，且漲幅更勝過MSCI世界指數及美股S&P 500指數。

德盛安聯PIMCO產品首席陳柏基指出，去年債券猶如空頭末日，股債資金流向「大反轉」的說法甚囂塵上，但實際上卻非如此，歐美日成熟國家股歷經去年大漲後，今年股市高檔震盪；債市卻全面繳出正報酬，且連美公債都有3.29%的漲幅。

根據統計，美銀美林美國政府債指數今年漲幅3.3%、投資等級公司債指數5.2%、新興債券指數7.4%、美國高收益債指數4.4%；反觀MSCI世界指數僅上漲1.5%，S&P 500今年來漲幅接近2%，債市今年至今表現勝過股市。

陳柏基分析，值得注意的是，高收益債不再一枝獨秀，自去年5中旬資本市場出現大洗牌後，新興市場債、歐洲邊陲國家公債、美公債及投資等級公司債浮現投資機會。以巴西公債為例，巴西實質利率高於5%，通膨被控制，政府債務占GDP三成，財務條件好，使巴西政府債具投資吸引力。

富蘭克林證券投顧指出，比較美銀美林主要債券類別的殖利率水準，全球高收益債殖利率來到歷史新低的5.87%，新興國家原幣債市的到期殖利率達近6%、距離歷史低點5.2%仍有下滑的空間，評價面具吸引力。