歐洲高收債 後市不淡

歐洲高收債 後市不淡

2014-08-22 經濟日報 記者張瀞文╱台北報導

圖／經濟日報提供

歐元區低利率可望維持一段期間，基金業者認為，歐洲債券仍可投資，尤其歐洲高收益債券的享有違約率較低、價值面轉好的優勢，是值得注意的投資標的。

美國聯邦準備理事會（Fed）主席葉倫示警高收益債市，加重高收益債賣壓，高收益債券基金持續五周遭淨贖回，周周失血金額都超過20億美元，且一度創下統計以來最高淨流出金額。

第一金投顧表示，此波市場賣壓主要來自於散戶零售端。就供給面來說，高收益債券發行人持續發行新債，供需暫時失衡，導致市場價格下修。

歐洲高收益債券基金也同樣失血，但歐洲債券基金已經開始出現曙光，主要就是因為歐元區景氣疲弱，投資人預期歐洲中央銀行（ECB）可能繼續採取貨幣寬鬆政策。

新興組合基金研究（EPFR）指出，投資人擔心歐洲經濟變弱，到13日為止的一周，歐洲股票基金遭淨贖回近35億美元，創兩年多來新高。但歐洲債券基金反而受惠，單周淨流入近20億美元。

EPFR分析，德國、法國及義大利的第2季國內生產毛額（GDP）數據差，不是負成長就是零成長，投資人擔心歐元區復甦力道疲弱。而且，俄烏之間局勢緊張，造成歐洲對主要能源供應國俄羅斯進行貿易制裁，也是抑股揚債的原因。

富達證券指出，自ECB承諾「不計一切代價」悍衛歐元區，已有兩年的時間，政府債券殖利率下滑到新低，且延長投資人追逐收益型產品的期間。

不過，今年7月歐洲高收益債券受傷，是去年5月美國宣布要讓量化寬鬆（QE）退場以來，首度呈負報酬的局面。

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