歐股基金 上周大失血

歐股基金 上周大失血

2014-10-21 經濟日報 記者／林春江

根據研究機構EPFR統計，近一周歐洲股票型基金遭淨流出58.26億美元，創新高紀錄，反應投資人對於歐洲經濟的擔憂。業者建議此時現階段避開處於震盪的歐股，待政策明朗再適時布局歐洲市場。

德銀遠東DWS多元集利組合基金經理人陳韋翰表示，歐洲經濟體質原本就疲弱，ECB企圖以政策救市，不過推出的方案不如市場預期，失望賣壓湧現，加上德國經濟景氣指標ZEW來到近年低點，資金大幅撤出。

富蘭克林證券投顧指出，未來一周觀察26日公布銀行資產評估結果，雖然部分銀行面臨資金需求將對短期信貸環境形成壓力，但歐盟銀行業整合，仍是中長期正面利多。

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪表示10月底壓力測試結束後，歐元區銀行將開始動用貸款資金，改善對歐洲企業的信用供給，帶動經濟活動。

此外，MSCI歐洲指數本益比從9月下旬的15.5倍，上周已降至13.8倍，低於長期平均值，再者，歐洲央行在今年底至明年初推出QE政策的可能性仍高，加上各國政府持續推行結構改革可望提振歐洲基本面與企業獲利表現，中期而言歐股不乏表現機會。

瑞銀投信投資部主管張繼文指出，歐元匯價走低，有助拉抬歐元區物價，也提高歐洲出口競爭力，並帶動進口商品價格，舒緩歐洲面臨的通縮壓力。根據野村證券預估，當歐元匯率貶值達10%，將幫助MSCI 歐洲企業成分股獲利提升3%，信用利差亦可望因此下降。

他也提醒歐元區各成員國的需求、財務狀況各不相同，讓歐洲央行的政策影響到底如何殊難預料，並影響刺激政策效果。短線而言，市場對這些政策本身的效果仍保持謹慎態度，執行難度也高，因此建議短期對歐股採取觀望態度，待歐洲央行政策更明朗再確定投資策略。