逢低加碼 進階型全球高息股基金

• 2014-10-29 01:45
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　9月中旬美國聯準會表示QE將於10月完全退場，同時在美國經濟持續復甦，失業率快速下滑以及薪資成長加速下，首次升息時點可能落在2015年第2季，但10月Fed會議紀錄公布後，市場發現Fed立場改為溫和，原因是快速升值的美元可能對其他國家景氣復甦構成威脅，而市場對於Fed首次升息時間點的預測因此也往後延遲。

　施羅德投資首席經濟家魏凱斯（Keith Wade）解釋，美元升貶值在美國貨幣政策的重要性已不如以往，美國進口占其GDP的15％，出口則略低於此，二者大致平衡。再者，全球大宗物資價格多以美元報價，由美元匯價變動所帶來的通貨膨脹或通貨緊縮衝擊，對美國而言反而是可以忽視的。

　但魏凱斯也提醒投資人，美國除了原油之外的進口物價，至8月為止的年增率仍為正值，但美元明確的升值走勢，代表往後幾個月可能會出現通貨緊縮訊息；也就是Fed在考量是否該緊縮其貨幣政策時，意即升息與否，消費者物價指數若顯示有通貨緊縮的壓力，這當然是Fed必須納入考量的因素之一。

　所幸相對過去兩次景氣衰退，或是1990年代末期的亞洲金融風暴，這次通縮的壓力尚未嚴重。之前的兩次都是在美元強勁升值10％或更多時，造成進口物價下跌5～6％。

　另一方面，根據JP Morgan證券研究，油價每下降10％，可幫助次年度美國的GDP成長率增加0.25％，如此對美國經濟也是一大助益。

　施羅德（環）環球股息增值基金產品分析師林良軍表示，幾個月前當美股頻創新高之際，許多投資人苦等不到適合的進場時點，近期大幅波動的走勢正好提供投資人逢低加碼的良機。

　檢視2013年5月，當Fed前任主席柏南克開口提到QE可能考慮退場時，由美股領軍的全球股市就已出現一波5～15％不等的修正走勢。然而，當市場人士回神過來，理解Fed不再實施QE，其實代表的是基本面好轉，不需要依靠Fed注資，各主要股市在其後的6個月則出現15～20％不等的反彈行情。

　林良軍說明，Fed正朝向利率正常化之路，預期未來各資產類別中，股票的勝出機率較高；環顧當今景氣，美歐日等已開發國家股市仍將為投資市場主流，可以同時掌握高股息股票與選擇權權利金雙收益來源的「進階型全球高股息股票基金」，因為一次擁有成長機會與收益，相當適合穩健型投資人或是有配息需求的投資人。