大陸高收益債 收益率冠全球

• 2014-10-29 01:45
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　今年以來全球高收益債震盪加劇，主因金融市場情勢正悄悄改變，法人表示，投資人布局債市思維應跟著環境進行調整，具備穩定、收益、增值力的大陸高收益債，相較國際債市有低波動度優勢，加上收益率高於全球投資等級債約2個百分點，且大陸債市的貨幣紅利，成為現階段高收益債基金布局首選。

　群益中國高收益債券基金經理人李運婷表示，美國聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）政策即將退場，估計在明年的第2、3季開始升息，不利固定收益型商品，高收益債券也無法置身事外。

　美林全球高收益指數年至今加計票息的總報酬率約4.5％，遠不及過去幾年的表現，預期未來半年仍將維持較為震盪格局；反觀大陸境內人民幣債券卻不受影響，今年來大陸國債總指數報酬為8.89％，中債企業債總指數漲幅達11.21％。

　群益人民幣貨幣市場基金經理人林宗慧強調，觀察人民幣自匯改以來始終維持緩步升值趨勢，雖然期間曾出現數次震盪，但最終仍會回到趨勢軌道，隨人民幣國際影響力不斷向前推進，國際人民幣貿易結算或投資理財的需求有增無減，長線走升為市場共識，也成為人民幣資產的升值加值投資契機。

　施羅德中國高收益債券基金經理人李正和指出，大陸經濟數據近期表現不如預期，但在人行持續展開寬鬆政策的SLF（常備借貸便利）注資，顯示人行密切監控市場流動性，並堅持定調控政策方向。

　他認為，未來類似SLF操作可能更常見到，對提振投資氛圍相當正面看待，且大陸債券投資還有人民幣匯率看升利多，從第3季以來，人民幣表現居亞洲貨幣之冠，對吸引資金回流人民幣債券市場極有助益。

　日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸認為，高收益債券基金上周由淨流出轉為淨流入，主要是全球經濟前景在不明朗下，造成股市大幅震盪，美債收益率一路向下，但亞洲債券卻越來越受青睞，今年以來大陸企業債發行總額已達4.29兆人民幣，顯示大陸債續發燒。