復華：續低利 REITs動能強

• 2014-10-29 01:45
• 工商時報
• 陳愛珠

　美國9月成屋銷售創1年來新高，加上美國升息時間表可能延後，帶動與利率敏感度高的全球REITs指數近期強彈，成為10月以來各金融市場行情一片慘綠行情下的亮點。
　復華投信認為，整體REITs震盪修正後仍偏多，隨房市數據報佳音、低利率環境持續，可望築底回升，操作上建議維持加碼步調。

　MSCI世界指數、新興市場指數10月以來分別下挫1.8％、2.08％，富時全球REITs指數不跌反漲，累計自10月初低點反彈近5％（統計至2014/10/27），連帶推升國內投信發行的REITs基金平均報酬也在紅盤之上，表現明顯較全球股市強勁。

　根據美國全國不動產經紀商協會數據顯示，美國9月成屋銷售經季節調整後，年率月增2.4％，為517萬戶，刷新1年來最佳紀錄。

　復華全球資產證券化基金經理人詹硯彰指出，由於數據亮眼，帶動美國REITs止跌回穩，預估仍然是REITs布局的重心。

　另外，因日圓貶值及政府刻意製造通膨等因素帶動下，仍持續看好日本房市發展，此外，也可留意新興市場中具底部轉機的地產股。

　詹硯彰表示，隨美國聯準會官員表達升息動作可能遲緩，債券利率走跌，預告REITs本波修正傾向完成，不動產商品將開始擺脫利率走升的陰影或修正藉口，也逐步反映房市日益強勁的復甦循環。

　詹硯彰認為，因為未來租金收益上調幅度將會超過利率走升的負向影響，而且全球房市復甦的廣度擴大，連歐洲、英國皆陸續顯示正向的訊號，建議可以分批布局REITs的相關商品。