日股 樂觀中有隱憂

日股 樂觀中有隱憂

2014-11-26 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

日本首相上周解散眾議院，將原本兩年後才要舉行的眾議院改選提前至下個月中，主要是為了政策的延續，市場普遍認為執政黨取得過半席次的機會較大，這對日本經濟及股市都是正面利多。

日本首相安倍晉三18日宣布延漲消費稅的同時，亦解散國會提前年底舉行大選，市場給予正面回應，帶動日經225指數近一周上漲逾2%。

群益投信指出，日本疲弱的經濟數據，讓安倍內閣的支持率創下2012年12月上台來的新低，因此改選並取得持續執政權正是安倍所期望的，而由於目前日本執政黨於眾議院掌控逾六成的席次，依現有的民調支持度與急迫的時間，執政黨取得過半席次的機會較大，而經濟政策的一致性對於國家發展相當重要，因此安倍政府若能持續執政，對日本經濟與股市將是一大利多。

摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa)表示， 日本經濟連續二季陷入衰退，為了增強安倍經濟學執行力並減少政策推行阻礙，安倍政府以解散國家提前選舉來強化未來政策調整的可能性。

因此，接下來應觀察眾議院選舉能否由執政黨取得多數優勢，將是未來安倍經濟學能否順利推行的主要原因，倘若安倍領導的執政聯盟於12月眾議院選舉中勝選，首相任期有望延續至2018年，有利於政策施行，也有利日股表現。

然而，日本經濟連續二季陷入衰退，今年第3季經濟成長率為-1.6%，基本面不佳成為目前外界對日本市場最大的疑慮。

但根據群益投信統計，日本連續兩季以上經濟成長率為負值共發生過五次，而當經濟成長率回復正值後，六個月後出現正報酬機率更為80%，因此，連續兩季經濟成長為負值之際，仍有反彈行情可期。

富蘭克林證券投顧表示，日本9月進出口、零售銷售與工業生產數據均優於預期，但第3季經濟成長率連兩個季度下滑，呈現技術性衰退格局，反映4月上調消費稅衝擊仍在，經濟數據呈現優劣互見格局，因此現階段難確認實質經濟走向，對日股操作宜持續謹慎。