能源股 後市不看淡

能源股 後市不看淡

2014-11-26 經濟日報記者李娟萍／台北報導

油價雖弱，但最近美國能源類股因為公布財報亮眼，走勢已與油價出現背離。 路透

油價跌破每桶80美元大關，今年來下跌幅度逾二成，石油輸出國組織（OPEC）將於明（27）日開會討論是否減產，投信業者分析，OPEC會員國如達成減產協議，油價及能源類股可望觸底反彈。

OPEC上次具決定性影響力減產行動，為2008年12月將原油日產量目標下修264萬桶，之後3個月，油價和能源類股下挫，但在6個月後有所彈升，油價反彈逾二成，能源類股亦由負轉正。

德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼分析，模擬27日開會結果，情境一是決議減產，可暫時排除短期油價供給偏弱的因素，只要歐洲和中國經濟挺住，且冬季用油旺季需求面有所拉抬，則油價有落底機會。

不過，中長期來說，仍要回到OPEC本身的減產實際執行情況及全球景氣復甦的步伐。
若油價止跌，由於非OPEC國家並未受產量限制，減產決議將相對有利於美國頁岩油產業的發展。

情境二是未達成減產決議，雖有委內瑞拉和伊朗等國遊說減產，但OPEC會員國中半數以上的國家，仰賴原油產業支撐財政，可能沒有意願減產，可能使本次減產共識無法達成。

林孟洼認為，若此一情境發生，油價將再探今年低點，能源產業也將進入一波汰弱留強，直到供給面結構調整完畢，油價才有機會在市場需求驅動下再度彈升。

林孟洼認為，短期能源類股面臨油價低檔風險，中長期而言，油礦金將受惠明年全球經濟回升而有表現。